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长信科技研究报告:山西证券-长信科技-300088-业绩略低预期,受益中大屏需求开启-140228

股票名称: 长信科技 股票代码: 300088分享时间:2014-03-01 14:34:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张旭
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 489 KB 分享者: ap0****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          事件追踪:    公司公布2013年业绩快报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2013年营业收入为10.97亿元,较上年同期增长35.42%;归属于母公司所有者的净利润为2.63亿元,较上年同期增长29.32%;基本每股收益为0.54元,较上年同期增长28.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)归属于上市公司净资产为16.58亿元,较上年同期增长14.63%。      事件分析:    产业链整合完成,公司成为一体化厂商。收购赣州德普特后,公司形成ITO  导电玻璃、Touch  sensor  及触摸屏模组全部内部生产的一体化模式,对上下游产业链的把控能力大大加强,使公司直接面对终端客户,从而提升公司产业链议价能力。赣州德普特在中大持续触控面板模组行业处于领先地位,其11.6、14.1  英寸触控屏模组已经获得WIN8  的认证。
        整合后有利于公司迅速切入下游中大尺寸市场。    实际控制人变更有利于公司持续稳定发展。近期,由于长信科技原控股股东东亚真空减持了部分股份,致使新疆润丰成为第一大股东。而新疆润丰的股东大部分均在公司任职,经协商,由7  名合计持有新疆润丰65.3%股份的股东共同签署了一致行动人协议书,长信科技的实际控制人变更为该七人组成的一致行动人。实际控制人的变更有利于长信科技的稳定和持续发展,在决策和战略布署方面也有利于提高效率。    大屏需求有望开启,公司具备先发优势。当前,行业产品的主要下游需求仍然是智能手机和平板电脑等产品,触摸屏行业竞争领域存在小尺寸产能过剩、而中大尺寸产能不足的状况。随着特斯拉电动车引发的全球汽车产业革命,车载触控有望成为触屏需求的新增长点,而车载触控又以中大尺寸触摸屏为主。公司目前多款中大型触屏触控产品通过下游公司产品认证,能快速响应市场需求,具备明显的先发优势。      盈利预测与投资建议:    盈利预测及投资建议。公司在产能和技术处于行业上游,13年募投项目全部实现预期经济效益。公司业务已延伸至模组领域,并且在中大屏领域多款产品获得微软认证。公司对应13年PE为34倍,估值偏低,考虑到行业下游市场需求以及公司控制人和管理团队的稳定,我们看好公司未来的发展前景,维持公司"买入"投资评级。      投资风险:    行业竞争风险    

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