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金信诺研究报告:长城证券-金信诺-300252-公司动态点评:业绩低于预期,四季度收入创新高-140228

股票名称: 金信诺 股票代码: 300252分享时间:2014-03-01 13:44:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王林
研报出处: 长城证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 722 KB 分享者: qz****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          基本维持2014-2015年公司EPS的预测0.62和0.93元,对应PE为37倍和25倍,维持对公司强烈推荐的投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  事件:公司发布2013年业绩快报,实现营业总收入7.45亿元,较上年同期增长19.00%;营业利润846.14万元,较上年同期减少77.55%;利润总额1702.24万元,较上年同期减少60.58%;归属于上市公司股东的净利润2455.12万元,较上年同期减少23.84%;基本每股收益0.15元,较上年同期减少50.00%;加权平均净资产收益率3.62%,较上年同期减少1.35%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  业绩低于我们此前预期,并且未达到限制性股票行权条件。  业务收入四季度创单季度新高,高于我们预期:受益于4G带来需求增长,业务收入四季度实现较快增长。四季度当季实现营业收入2.97亿元,创历史新高,符合我们认为公司下半年民品业务持续增长的判断。  业绩低于预期的主要原因:军品规模化延后是主要原因,计提坏账和减值准备金额较大造成费用增长,与军品相关的研发测试费用和销售费用的快速增长对公司短期盈利造成影响,限制性股票激励方案实施也造成了管理费用的增长。  投资建议:  我们认为公司2013年在军品的布局全面并取得一定的突破,测试研发费用的快速增长是重要依据。公司短期在军品订单的延后和费用的增长不影响我们对公司较为长期的判断。维持预测2014-2015年公司EPS为0.62和0.93,对应PE为37倍和25倍,维持对公司强烈推荐的投资评级,建议投资者在调整过程中积极建仓或补仓。并注意回避创业板的系统性风险。  风险提示:军品业务持续延后,移动通信投资低于预期。  

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