净利润同比增长120.72%，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年，公司实现营业收入62.4亿元，同比增长8.86%；营业利润0.94亿元，同比增长167.36%；归属于上市公司股东净利润2亿元，同比增长120.72%；扣非之后归属于上市公司股东的净利润为1.34亿元，同比增长274.88%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期末总股本摊薄每股收益0.24元。公司拟10派0.25元。2013年第四季度，公司实现营业收入、营业利润和归属于母公司股东的净利润分别为15.66亿元、0.09亿元和0.38亿元，同比增速分别为-4.48%、109.82%和284.18%  
        净利润大幅增长的主要原因：第一，得益于下游需求缓慢复苏，尤其是出口持续复苏，公司2013年全年销量同比增长14%，纱线销售收入同比增长15.08%；出口销售收入同比增长25%，内销同比增长3.75%。第二，积极推广新色纺、新时尚，适时推出了一年两季的流行色咭和多版新产品色咭。公司设计师产品实现了68.5%的高增长，环保类产品实现了82%的高增长。这两大类产品的增长贡献率达到了50%，有力的促进了产品结构的改善，实现了新产品结构比重同比增加5.4个百分点。第三，完成了24%的产能转移。虽然短期会增加成本，但从长期来看，生产布局将更加趋于合理，未来生产成本有望得到下降。第四，提高内部管理效率。拓宽采购渠道，原料采购价格同比下降5%；生产效率有所提升，生产成本同比下降4%。  经营质量持续改善。得益于产品售价的回升、原料采购价格的回落以及产品结构的改善，公司纱线毛利率同比提高了3.2个百分点至13.11%，综合毛利率同比提高了3.34个百分点至14.11%。毛利率保持持续回升趋势。得益于内部管理效率的提升，期间费用率同比下降了0.65个百分点至11.9%，净利率同比提高了1.42个百分点至3.02%。报告期内，存货与应收帐的周转效率均有所提升。报告期，经营性现金流净额为2.33亿元，持续改善。从资产结构来看，公司资产负债率58.08%，逐季下降，偿债能力持续回升。  维持谨慎推荐评级。预计2014-2015年公司每股收益分别为0.3元和0.38元，对应估值分别为15倍和12倍。我们认为随着未来内外棉价差的缩小以及下游服装业去库存的完成，公司业绩有望持续复苏。维持谨慎推荐评级。  风险提示。内外棉价差增大，出口增长缓慢，产能释放低于预期，短期债务压力等。