投資建議
        彩富1  月營收表現不如預期，我們認為與北美暴風雪影響客戶拉貨及工作天數較少有關，但將為今年營運低點，2  月後將恢復正常。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由於產業發展往低階產品靠攏，身為ODM  大廠，彩富可望受惠，雖然毛利率短期將下滑，但在產生規模經濟及費用持續控制後，2Q14  之後營收及獲利逐季成長，全年EPS  預估為5.45  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們維持增加持股評等，以17  倍2014  年EPS  計算，目標價93  元，若股價有拉回75  元左右，建議投資人可積極逢低佈局。
        焦點更新
        1  月為2014  年營運最低點
        彩富1  月營收1.46  億元、MOM-24.4%，較預期低，我們認為與美國暴風雪有關，雖然客戶2013/12  如期拉貨，但因天候仍異常影響室外裝機進度，導致1  月仍有庫存，加上工作天數較少，故營運表現欠佳，但2  月後出貨將恢復正常，動能可望增加，預估1Q14  營收5.16  億元、QOQ-19%、YOY+11.3%，EPS  0.9  元。雖然產業往低階產品方向發展，出貨增加幅度高於ASP  下滑幅度，2Q14  後仍逐季成長，全年EPS  預估為5.45  元。
        低階IP  Camera  產品出貨將增加，影響ASP  及毛利率，但仍有利營運
        2013  年彩富IP  Camera  出貨24.1  萬支，高於預估的23.5  萬支，主要為4Q13  起低階產品出貨增加，安控廠商打入家用產品市場，加上類比廠商持續轉換到IP  Camera市場初期先切入ASP  較低的產品，並且交由專業ODM  廠代工，身為第一大代工廠的彩富可望受惠，因此雖然短期將影響毛利率，但當低階產品出貨增加，規模經濟效應可望穩住毛利率，預估2014  年IP  Camera  出貨量可上調至28.2  萬支、YOY+17%，加上費用亦持穩，我們認為仍有利於彩富未來營運。
        股價驅動力
        1.  低價  IP  Camera  代工出貨量大增。
        2.  PTZ  持續成長。
        3.  NVR  出貨量增加。
        投資風險
        1.  費用維持表現不如預期。
        2.  工廠利用率時程延後。