金融和能源领跌市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周在全部24 个行业中金融和能源领跌市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于上周能源和金融领涨市场,超跌反弹,本周没有延续反弹,出深度下跌。由于融资融券利好兑现,券商股出现了回调。跌幅较少的主要是一些防御性和受益于政策的板块如电信服务、医药、农业等。
管理层的决心坚定。下周市场将考验救市仅存的一点成果,能否保住这些成果,我们认为取决于管理层的决心和投资者的信心,就是国家大股东做多的力量与一般看空投资者做空力量的博弈。管理层对于维护市场的决心,这点毋庸置疑。从短期来看,政策面仍将积极向好,各种实质性维稳措施的深入推进,利率的下降使得能发行中期票据的上市公司回购成本降低,注入的流动性仍值得期待,同时一些上市公司大股东继续增持股票,这将暂时缓解大小非减持带来的压力,同时证监会短期内新股发行的压力缓解,这些改善了市场供求关系。还有如果管理层这次救市没有取得成效,那么后面救市的成本也将越来越高,这样政策有持续性的要求。但是从投资者的信心看,扭转还需时间。首先是投资者对利好比较麻木,不排除在市场难以企稳下出现进一步的恐慌的可能性;其次是AH 股溢价水平短短两周升幅如此巨大,外围股市短期内难有起色,这些成为制约投资者信心的因素;再次下周公布的宏观数据如果出现超预期的利空,将加剧投资者对基本面的担忧,那么市场的信心也将面临压力。总之,短期政策面还是以“稳”字当头,在三中全会的公告中提出维持资本市场稳定,这也是罕见的,这点必需引起我们足够的重视。尽管从政策面看利好居多,但是整个投资者的恐慌情绪缓解可能还需要一段时间。如果市场出现非理性的恐慌性下跌,那么机会就将来临。因此下周操作上,首先关注基本面较好的可能出现增持的板块;其次是十七届三中全会公告中提出采取灵活审慎的宏观经济政策来稳定一切,建议关注相关政策预期带来的受益板块,比如消费类行业、一些对货币政策或者利率比较敏感的行业等。