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川投能源研究报告:民生证券-川投能源-600674-投资收益支撑业绩后期发展还看水电-081016

股票名称: 川投能源 股票代码: 600674分享时间:2008-10-16 16:04:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 156 KB 分享者: aq****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  靓丽季报,高调亮相公司公告08年1-9月营业收入为3.73亿元,同比增长41.56%,主要原因是田湾河水电站有部分机组投入商业运营,而去年同期还在建。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-9月实现归属上市公司股东的净利润为3.248亿元,同比增长415.24%,三季度一个季度实现利润1.25亿元,基本每股收益0.1957元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司靓丽的季报主要得益于公司投资收益,1-9月公司投资收益同比增长809.96%。投资收益高达3.09亿元,主要有三块收入来源。第一是今年年初公司处置江油燃煤公司的股权获得处置收益1393.44万元。第二是公司参股10%股份的国电大渡河公司分回2007年度红利3890万元,比上年同期的3393万元增加497万元。第三块是公司持股38.9%股份的新光硅业多晶硅量产,公司按权益法计算投资收益可计入母公司报表。公司表示,前三季度新光硅业实现净利润65795.25万元,公司按权益法核算其投资收益为25594.35
万元。此外,田湾河水电站的大发电站1台装机为12万千瓦的机组已经开始发电,产生利润1600万元。
  公司同时对年报业绩进行预增。公司预计08年度归属母公司的净利润同比增长580%——690%,而去年同期净利润为6106万元,根据公司的预增幅度,全年公司的每股收益应在0.65元-0.755元之间。
  本月我们前往成都对川投控股进行了实地调研,稍后推出深度调研报告。通过调研了解到公司的两大利润核心正在逐步成熟。目前最大的利润来源是对新光硅业的投资收益。新光硅业由川投控股、天威保变和四川省电力公司派出人员组成董事会,其中川投控股在董事会席位最多,负责主要的生产经营。据公司介绍,多晶硅价格下半年并没有像有些媒体报导的大幅下滑,相反还略有上升。

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