投资要点： 􀁺 东方海洋的主营业务是海洋水产品加工和海水养殖，其中海洋水产品加工收入占了公司主营业务收入的80%多，目前公司已具备年产2万吨冷藏水产品加工能力和年产海带苗11亿株、鲽鲆鱼500吨、海参120吨的养殖能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺 水产品加工：以进料加工为主，原料采购和产品销售均以国际市场为主，为公司提供稳定毛利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司今后通过扩大加工能力，挖掘国内外水产品市场潜力，扩大市场份额来提高公司盈利能力。 􀁺 养殖业：高毛利，但波动大。由于全国大菱鲆市场价格大幅度下降，导致公司近几年养殖业毛利率波动较大。公司今后通过扩大产品产能和开发利润较高的新的养殖品种来提高公司养殖业盈利能力。 􀁺 风险提示：公司扩大加工能力，但订单量能否跟上仍是个问题。此外，市场价格波动、人民币升值和养殖环境污染等都将会对公司盈利能力造成影响。 􀁺 新股定价。预计公司06、07、08年的EPS分别为0.36、0.43、0.58元，综合国际和国内同类上市公司市盈率水平，考虑给予公司07年20-23倍的PE，公司股票合理的价值区间在8.60-9.89元之间。
公司实质上为一家“两头在外”的水产品加工企业，预计公司06年EPS为0.36元。市场数据