事件:2008 年10 月13 日金鹰股份股东大会通过向下修正金鹰转债转股价的议案:
浙江金鹰股份有限公司于2008 年10 月13 日召开2008 年第一次临时股东大会,会议以现场投票和网络投票相结合的表决方式审议通过《关于向下修正"金鹰转债"转股价格的议案》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据浙江金鹰股份有限公司2008 年第一次临时股东大会决议,自2008 年10 月15 日起,公司可转换公司债券“金鹰转债”的转股价格由原来的4.77 元/股调整为3.57 元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:金鹰转债向下修正转股价议案尚属宽松,市场认可度较大
金鹰转债向下修正转股价议案股东大会通过在我们的预期之中,修正转股价3.57 高于之前我们信息点评报告中的3.48 元,但考虑到金鹰股份正股13 日周一停牌,期间市场有较大反弹力度,我们在下面的估值模型中假设了14 日正股较大涨幅下的敏感性分析理论价格,根据定价模型,我们认为金鹰转债合理估值在111-113 元之间,目前距离理论价值尚有一定空间,预期市场给予积极反应。
金鹰股份绢纺和亚麻生产收益稳定
公司处于亚麻行业龙头地位。公司绢纺和亚麻生产规模分别达约6 万纺锭和7.2 万纺锭,市场占有率约15%以上和约16%,均为行业内全国最大规模企业。金鹰麻纺工艺集合了英国麦凯生产技术,处于当今国际,国内领先水平。目前拥有新疆近三分之二的种植基地,06 年底拥有打成麻生产线10 条,公司通过整合新疆原料基地,打成麻生产线有望扩大到20 条,公司控制全国近一半的亚麻原料资源,垄断优势十分突出。目前公司原料自给率约30%,收购上游原料产地使公司控制了更多的原料来源。金鹰股份在新疆拥有伊犁市、巩留县、昭苏县、奇台县、阿克苏等五个亚麻原料种植、加工基地,控制了几乎大部分新疆亚麻种植基地。
九月以来涉及修正转股价的转债市场表现回顾
自九月以来有海马转债、恒源转债、大荒转债、五洲转债、赤化转债和金鹰转债涉及向下修正转股价,我们对其市场表现做了一定回顾: