投资要点：
●上半年电力设备行业经历了原材料价格大幅上涨的局面，电站设备受影响较大，毛利率明显下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】输变电一次设备主要企业经过前几年的成本消化和本身的产品结构调整，成本消化能力较强，上半年主要公司毛利率不降反升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
●近期，随着全球经济增速的下滑，钢材和有色金属的价格都出现了较大幅度的下跌。
●钢材价格：全球钢材价格指数出现回落，相对08  年7  月份的高点目前已经回落了18%，相对08  年年初有37%的涨幅。亚洲钢材价格指数已经有08  年7  月份的高位回落，目前价格相对最高时期已经回落了22%，尽管如此亚洲球钢材价格指数相对年初仍然有30%的涨幅。国内钢材价格来看，目前上海冷轧和武汉冷轧分别比08  年6  月份最高时期下降了34%和31%，相对年初下降了12%和7%；而上海热轧和武汉热轧分别比6  月份最高时期下降了37%和27%，相比年初下降了23%和12%。
●铜价：目前我国铜现货价已经相对今年的最高点下降了53%，相对年初下降了24%，LEM  铜收盘价目前相对今年最高价下降了66%，相对年初下降22%。相对最高价，铜价已经腰斩。按照我们有色金属行业研究员的预测，未来铜价还有下跌空间。
●铝价：目前我国铝的现货价相对最高点下降了41%，LEM  铝收盘价目前价响度最高价下降了45%；相对年初来说，我国的铝现货价下降了20%，LEM  铝相对年初下降了6%。按照我们有色金属行业研究员的预测，铝价相对铜价来说下跌空间较少。目前铝价已经接近其成本。
●电力设备各子行业的原材料占比来看，钢材价格和铜、铝价格的大幅回落使得各子行业均有了较大的成本缓解空间。尤其是对于电站设备而言，今年以来钢材价格的上涨使得其毛利率下滑较多，此次钢材价格和其他有色金属价格的大幅回落对于其缓解成本压力有较大的作用。铜价的大幅下跌对电缆电线行业构成较大的利好，该行业的主要原材料为铜，占比在70%左右，是典型的料重工轻的行业。
我们仍然看好输变电设备类的龙头企业，推荐平高电气、特变电工、思源电气、天威保变和宝胜股份。