货币政策紧缩过头
　　从9月份的金融数据来看，货币政策紧缩明显过头了，这也再一次验证了弗里德曼一直宣称的相机抉择的货币政策不但未能熨平经济波动反而加大了经济波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广义货币M2增速继续下降，9月份同比增长15.29%，为近三年来的最低增速；而M1增速继续大幅度下降，增速为9.43%，创出十年来的新低点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　从信贷投放来看，9月人民币贷款增加3745亿元，同比多增910亿元。金融机构人民币各项贷款余额29.65万亿元，同比增长14.48%，较去年同期相比下降将近低了3个百分点。
　　央行的货币政策紧缩力度明显过头的原因主要有两个：其一是2008年经济并不存在过热的现象，紧缩的货币政策以对抗通胀压力应对得当，但在8月份通胀压力明显减轻而经济下滑加快的情况下，央行仍然保持今年以来一贯的紧缩力度，只会加大经济的波动。
　　原因二在于考虑到通货膨胀因素，实际的货币供应增速要远慢于去年16.72%的水平，信贷增长率更远落后于名义GDP增长率。据我们测算，从去年第三季度开始，名义GDP增速开始超过信贷增长率，到了今年二季度，二者的差距越来越大，我们估算名义GDP增长率大约快信贷增长率4个百分点。
　　人民币升值放慢，资金小量流出
　　9月份以来随着金融危机的扩散，金融市场动荡不安，人民币兑美元升值步伐越来越慢，导致部分资金流出，我们认为这是正常的流动，并不值得太多关注。由于中国金融体系基本上与外界成隔离状态，所以相对于其他国家，资金放在中国更加安全，资金并不存在需要外逃的理由。