基本观点：
􀂉  2008  年9  月份出口延续之前格局，在各种不利条件下名义出口额依然保持平稳的增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  随着人民币真实有效汇率的升值以及外部经济的放缓，出口真实增速持续下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最近一段时间，虽然人民币对美元的升值幅度减缓，但是对一揽子货币的升值幅度实际上没有下降。这将进一步抑制未来的出口。
􀂉  进口增速也明显下降。可以看到进口额同比增速在8、9  两个月明显下降，从之前的30%以上下降到了22%左右的水平。而真实的进口增速下降也非常明显。2008年8  月份，当月的真实进口增速只有0.3%。
􀂉  真实进口增速大幅放缓主要是国内需求疲软所致。可以看到，进口增速和国内经济增速密切相关。目前进口增速的下降说明国内生产出现了明显的下滑。
􀂉  导致进口增速下降的另外一个重要因素是原材料价格的明显回落。比如，9  月份当月的进口原油价格由上个月的每桶132  美元下降到了114  美元。仅此一项就拉低了进口增速2.4%。
􀂉  进出口的情况说明中国经济挑战和机遇并存。一方面，由于外部经济的放缓，出口企业的经营面临较大的困难。另一方面，由于外需的下降，我国工业化和城市化亟需的资源品价格也大幅调整，给我国的经济发展创造了更好的条件。所以当务之急，是要稳定内需。如果内需可以启动，对中国而言是非常好的发展机会。从目前进口情况来看，内需依然比较疲软。因此，我们期待更为积极的货币政策，包括贷款利率和存款准备金率的进一步下调。