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小商品城研究报告:海通证券-小商品城-600415-关于三期一阶段招(选)商等情况公告的点评-081014

股票名称: 小商品城 股票代码: 600415分享时间:2008-10-14 16:16:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪盛
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 191 KB 分享者: ki****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

简评。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们使用4217  的租金均价重新计算了未来的业绩,并同时根据公司公告,把公司出租商业物业地有效出租率调低到了23.24%(即有7%以上的面积可能短期未计价出租,而是在将来以另外的价格出租,我们预测这个价格可能会比政府定价部分略低,由于存在不确定性,我们因此在未来的预测中均未考虑这部分面积可能带来的收入和利润,我们预测中另外一个保守的假设是,公司未来一期二期都有提价的可能,但由于存在不确定性,我们的预测也没有包含这一部分可能对净利润的影响)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们维持上次对公司2008-10  年的EPS  的预测分别为1.641、2.619、3.815  元。
我们仍旧维持之前对公司房地产、酒店、商品销售和展览广告业务收入和毛利率的预测,其中我们对房地产业务贡献收益的预测略微保守。酒店、商品销售、展览广告业务对公司净利润的贡献比例较小,贡献净利润较大的地产业务我们预测其对EPS  的贡献2008-2011  年分别为0.272  元、0.174  元、0.442  元和0.594  元

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