20亿收购集团挖掘机资产10月10日，三一重工公布了收购三一重机的详细预案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据该预案，三一重工预计对三一重机股东发行11,786万股，作价19.8亿元收购三一重机的100%股权，从而将集团的挖掘机资产注入到上市公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　三一重机最大的本土品牌大中型挖掘机生产商2008年前9个销售挖掘机2,344台，市场占有率约为3.2%，是最大的本土品牌大中型挖掘机生产商。预计三一重机2008年净利润为1.456亿元（扣除证券投资亏损后的经营性净利润为2.1亿元），预计2009年净利润为3.8亿元。公司原股东承诺2009～2011年三年内三一重机每年实现净利润低于3.8亿元部分将以现金方式全额补偿三一重工。
　　收购对08年EPS提升有限收购完成后，预计可增加三一重工08年净利润1.46亿元，发行摊薄后提高公司每股收益0.08元/股。本次收购的PE约为13.6倍，PB为4.84倍，其中PE略低于三一重工当前14.8倍的PE，PB高于三一重工当前4.43倍的PB，总的来看，本次收购并不便宜，对公司2008年的盈利影响有限。不过三一重机原股东的业绩承诺还是显示出管理层对挖掘机业务的盈利信心。
　　看好挖掘机对三一业绩的长期正面影响虽然挖掘机业务的注入并不便宜，而且对公司每股收益的正面影响也比较小，但是我们看好挖掘机业务的长期增长和对公司业绩的长期正面影响。目前三一重机已成为国内最大的本土大中型挖掘机生产商，前9月的销量增长在100%以上，而且挖掘机是土方工程机械的主要发展方向，未来的市场空间广阔，因此看好该业务的长期前景。
　　公司估值与投资评级不过三一重工依然以混泥土机械业务为主要收入和盈利来源，而下半年混泥土业务受房地产不景气的影响较大，因此给予“谨慎买入”的投资评级。