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荣信股份研究报告:大通证券-荣信股份-002123-业绩继续保持较快增速-081014

股票名称: 荣信股份 股票代码: 002123分享时间:2008-10-14 10:53:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖江峰
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 395 KB 分享者: lei****gu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●公司第三季度业绩实现了高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年上半年公司实现营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别为2.58亿元、4710万元,第三季度净利润几乎与整个上半年的净利润齐平,我们认为其原因主要是由于上半年的部分收入确认滞后至第三季度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●08年前三季度业绩符合预期,继续保持较快增速。2008年1-9月公司实现营业总收入4.32亿元,比上年同期增长66.71%;实现归属于母公司所有者的净利润9187万元,比上年同期增长54.89%;基本每股收益0.72元。
●第三季度毛利率开始回升,不过仍有一定的成本上涨压力。第三季度公司综合毛利率达55.2%,主要是由于三季度确认的收入中毛利率高的大容量产品居多所致。从前三季度看,公司综合毛利率为48.2%,与去年同期相比仍下降了5.5个百分点,原材料涨价、人工成本增加以及SVC和其他新产品在进入新领域初期毛利较低等对公司盈利能力有负面影响的因素犹存,预计08年全年综合毛利率为50%左右。
●第三季度增值税返还近600万元,预计四季度仍将有一定的值税返还及政府补助。
●募集资金项目高压动态无功补偿装置(SVC)产业升级项目、大型煤矿瓦斯安全监控与排放自动化成套系统(RGM)产业化项目将于08年底完工,公司生产车间准备于11月份搬迁,届时产能问题将解决。

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