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格力电器研究报告:国信证券-格力电器-000651-依托高附加值产品抵御市场需求放缓-081014

股票名称: 格力电器 股票代码: 000651分享时间:2008-10-14 10:09:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王念春
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 179 KB 分享者: bj****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

如果我们分解公司08  年前三季度的收入和利润,会发现公司利润增速在市场需求逐步放缓的情况下逐季下降,但总体来说相比行业内其他公司获得了相当好的业绩表现,利润增幅远高于收入增幅,这主要是公司在从做大到做强这样一个发展思路指引下,依托高附加值产品获得的业绩表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而之所以能够让市场接受公司的高附加值产品,也表明公司产品数量和品牌堆积产生的品牌效应已经达到了一定程度,在这个程度上公司的中高端产品获得市场的认可度提升且扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2009  年9  月,公司继续推出一系列用于客厅、餐厅、办公室等的细分市场产品,在节能、温度恒定控制、空气净化等方面比以往的产品更进一步。在经济放缓的情况下,首先受影响的是低收入的人群购买力下降,而公司这些新产品更注重品质、节能和不同场合的适用性,针对更看重生活品质和健康的消费人群。公司借此来减缓市场需求放缓的压力。
􀂄  公司的高端产品销售比率上升从行业整体统计也可见一斑
根据国家信息中心在全国375  个城市的统计,3000  元以上的空调销售量占比在08  年冷冻年度(指公历2007年8  月到2008  年的7  月)同比07  年冷年上升了近10  个百分点(图1),同时统计有能力参与竞争的品牌在08  年冷年从上一年的33  个减少到25  个,公司的市场份额进一步提升,因此从行业整体统计我们也可以印证公司的高端产品销售比率上升。相比过去我们购买空调心理上认定日资品牌价位要比国有品牌高出30%甚至更高,公司的高端产品目前在消费者的心理价位与日资品牌差距显然要缩小得多了。

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