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研究报告:大通证券-莫夸大股指期货的作用-081014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-14 09:43:15
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 386 KB 分享者: yuz****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

我国股指不断下跌,在这过程中,有一种观点是要通过推出股指期货来达到“救市”的目的,这样种观点是否合理呢?个人认为有夸大股指期货作用的嫌疑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从最直观的例子中,我们就可以得到答案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前全球主要股市基本上都已经上市了股指期货,有的国家已经运行了很长的时间,应该说股指期货市场运行的非常成熟。但是在有股指期货市场的情况下,美国等一系列国家仍然受到了次贷危机的严重影响,现货股市出现了大幅暴跌的情况,这就说明股指期货并不能“药到病除”。
其实,股指期货仅仅是一个风险管理工具而已,现货市场不会因为股指期货的推出而改变其本身的运行趋势,决定股市运行节奏的永远是经济基本面以及上市公司业绩。现货市场不会因为有了股指期货而不出现暴涨暴跌,股指期货降低现货市场波动性是在一个长期的时间范围内看的,并不是指在任何情况下现货股市都不会出现大幅波动了,最近全球股市暴跌充分证明了股指期货不会改变股市运行节奏这个观点,说明了经济基本面因素才是决定股指运行节奏的根本因素。
同时,我们也能看到,本次外围股市暴跌中,股指期货市场运行一直比较平稳,美国期指市场仍旧保持着良好的流动性,也没有见到相关机构在期指市场遭受巨大亏损的消息,一些遭遇危机的金融机构均是因为次贷问题而造成的,可见,股指期货的规避系统性风险功能在这场金融风暴中会更加显现出来,历史也证明,股指期货市场诞生之后,历次全球性金融动荡中,股指期货市场均安然无恙,并且充分发挥了其风险管理的功能,为之后金融市场的恢复以及再度辉煌起到了很大作用。

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