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伊泰煤炭研究报告:中银国际-伊泰煤炭-900948-061116

股票名称: 伊泰煤炭 股票代码: 900948分享时间:2006-11-16 16:20:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐倩
研报出处: 中银国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 425 KB 分享者: and****80 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  为了遵守国家关于煤炭行业的监管规定,伊泰煤炭关闭了部分储量较低的小型煤矿,并于06年将13个分散煤矿整合为6
  个。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  06年,公司投资12亿人民币用于技术改造。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)改造完成后,煤炭回采率将从40%改善至70%。但是,员工成本(雇用更多专
  业人员)和折旧费用高企也使生产成本从35-40元人民币/公吨提高至70元人民币/公吨。
  公司正在施行小规模扩张计划。红景塔3号煤矿(年产能为300万公吨)已于06年10月投产。酸刺沟煤矿(年产能为1,200万公吨)将于07年底投产。届时连接酸刺沟煤矿与国家铁路
  网的铁路专用线也将开始运行。
  公司年产能48万公吨的煤制油项目已于05年12月获得内蒙古发改委的批准。此项目总投资将达20亿人民币,伊泰煤炭
  对此项目持股80%。建设工作已于06年9月开始,此项目预计将在08年开始运营。公司的盈亏平衡点将是35美元/桶。
  公司高度依赖大秦铁路来实现与沿海地区的运输。但是,公司可用大秦铁路的运输量却十分有限。06年,公司仅获得600
  万公吨的运输量,低于实际需求量775万公吨。虽然公司有意投资于其它煤炭铁路线,但是这并不能真正解决问题,因
  为这些铁路线无一不通往大秦铁路。此外,预计07年当地煤炭市场将出现供大于求的状况,因为更多的本地煤矿将在技
  术升级后恢复生产。

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