投资要点：
        l  公司概况：公司主要从事纺织品、轻工品、机电和化工产品的进出口业务和外派劳务业务，公司控股或相对控股的企业主要从事纺织服装、玩具和化工产品的研发、生产和销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2005  年9  月公司受让了张家港市国泰华荣化工新材料有限公司的部分股权，持股比例达到55%以后，公司主营业务收入由原来单一的进出口收入转变为贸易收入和化工收入并举。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        l  外贸业务基本保持稳定。公司外贸业务收入和毛利率近年来保持稳定，但有略微下降的趋势，主要是受出口退税率下调和人民币升值的影响。我们预计未来公司将会提高服装等高毛利深加工商品的出口比例以抵消人民币升值所带来的损失，毛利率基本维持现有水平。
        l  化工新材料构成新的利润增长点。2006  年中期华荣公司锂离子电池电解液产品的销售毛利率达到了43.1%，目前化工业务毛利占整个公司毛利的29%，我们预计未来这一比例可达到40%。
        l  募集资金投向：主要用于增资控股企业华荣公司，投资于1,000  吨/年锂离子电池电解液技改项目、3,000  吨/年硅烷偶联剂技改项目。由于这两类产品具有广阔的发展前景，而且华荣公司在技术方面已处于国内领先地位，因此我们较看好募资后给公司带来新的盈利增长点。
        l  主要风险因素：一是出口退税率下调的风险；二是人民币升值的风险；三是对国际市场特别是亚洲市场依赖较大的风险。
        l  盈利预测及询价建议：我们预计公司06-08  年EPS  分别为0.55、0.56  和0.64  元。通过相对估值，我们认为公司合理价格区间为6.06-6.91  元。我们建议初步询价区间为5.26-6.02  元。