逾四千亿净回笼不改资金面宽松：尽管央行节后从公开市场连续收回资金，但银行体系流动性依旧持续向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周银行间回购市场各期限资金利率全线下行，机构融出踊跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行节前放水、节后回笼符合历史惯例，而节后市场资金面能够持续改善，主要受益于节后大量现金回流和套息资本流入导致的外汇占款超预期增长。
          银行理财产品进入债市获正式名分：中国人民银行金融市场司日前下发通知，明确了银行理财产品进入银行间债券市场的开户政策，这意味着银行理财产品可以通过开立乙类账户获得进入银行间债市的正式“名分”。升级为乙类账户后，银行理财产品的债券交易均在线上进行，操作将更加规范。
          发行市场概况
          利率债放量发行：上周一级市场利率债和信用债共计发行1407  亿元，其中利率债850  亿元，信用债557  亿元。利率债方面，发行1  只5  年期国债，规模280  亿元；政策金融债增发5  只国开债，期限为1‐10  年，规模合计300  亿元；发行2  只进出债，期限为3  年和5  年，规模合计120  亿元；发行3  只农发债，期限为3、5、7  年，规模合计150  亿元。根据公告，本周利率债发行计划为1  只7  年期付息国债280  亿元，1‐10  年期5只国开债310  亿元，1‐5  年期3  只农发债150  亿元。
          信用债供给恢复正常水平：信用债上周共有42  只新券发行，总计规模557  亿元，规模相比前周大幅增加。其中产业债34  只480  亿元，城投债8  只77  亿元，产业债占比为86%，发行品种以短融和中票为主。根据已发公告，目前确定的本周信用债发行量为250.5  亿元，其中产业债197.5亿元，城投债53  亿元，发债规模持续恢复。
          发行利率走势分析
          指导利率涨跌互现：其中1‐3  年期品种下行幅度达到3‐4bps  的；5  年期也有1‐2bp  的下行。7  年期及以上品种多出现1‐2bp  的上行。30  年期品种无变化。从期限上看发行利率进一步陡峭化，而从评级上看低评级变化幅度小于高评级。