煤炭产量缓慢回升，元宵节后供应将基本恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西商品煤日均产量由春节假期期间的120万吨上升至160万吨以上，但较正常水平仍有一定的差距。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着中小煤矿在元宵节后逐渐复工，供应在短期内将基本恢复。动力煤下游需求有望温和复苏。3月份开始水泥产量将会明显回升，因而自当前开始加大动力煤的采购力度符合逻辑。电厂方面，虽然3、4月份发电量将提高，但鉴于电厂普遍较高的原料库存，对其补库力度不宜预期过高。短期内需求端有望以温和复苏的态势呈现。
　　进口滞后效应致价格超跌，短期低价甩货压力缓解。由于进口的滞后效应，在煤价转入弱势后进口量仍维持高位，单月进口量连创新高。受进口煤的冲击，高价的国产煤销量受到严重挤压。但在国内煤价连续两个月大幅下行后，进口煤的价格优势已基本蚕食，预计后期煤炭进口量将出现明显下降。因此，港口国产煤需求状况有望逐步改善，低价甩货去库存的压力将缓解，北方港口库存也有望缓慢下降。钢铁行业持续遇冷，主流矿价格下调。
　　主要城市钢价以弱势下跌格局为主，钢材社会库存的大幅增长以及需求的持续低迷是主因。对于炼焦煤市场而言，多重利空因素造成的下行风险仍难以消除。节后各主流大矿均对炼焦煤挂牌价进行了下调，整体调幅在20-50元/吨左右。投资策略：近期下游需求有望温和复苏，而进口煤的冲击作用也可能有一定的弱化。短期内港口国产动力煤成交价格或将稳步回升，从而带动期价温和反弹，但鉴于港口高库存难以短时间内大幅回落，市场情绪难以明显改善。建议投资者以短多操作为主。粗钢产量的下降与钢厂正在进行的原料去库存叠加后的风险因素仍未完全释放，因此短期内焦煤价格仍有下行空间。建议投资者继续以空头思路对待。