2013  年业绩略低于预期
        公司业绩快报显示2013  年收入8.83  亿元，同比增长16.7%；归属上市公司股东净利润2.42  亿元，同比增长18.1%，EPS0.40  元，略低于我们之前的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩低于预期的主要原因是宏观经济影响，传统商业客户需求不振。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        金融自动化设备市场具备增长力
        我们预计未来两年金融自动化设备市场将成为公司的增长推进器，其中票据处理和钱币处理是14  年的主要增长点。一方面，公司通过收购整合鞍山博纵全面进入清分机市场；另一方面，控股子公司荣鑫科技将专注金融行业客户，快速开发出客户需求的产品和解决方案。公司在金融行业的布局有望给公司14  年收入带来快速增长。
        海外市场增长前景乐观
        公司目前海外业务主要通过ODM  大客户进行开拓。公司ODM2013  年下半年开始放量，由于大客户合作模式是先小批量供货，建立稳定合作关系之后供货量将逐步放大，我们对公司2014  年的海外ODM  市场快速增长比较乐观。
        估值：维持“买入”评级
        我们略下调公司13/14  年EPS  预测至0.40/0.54  元（原预测0.43/0.57  元）。
        但我们认为新行业，如金融，彩票业，自动售货业对热敏打印机的需求在未来将增长，并相应上调公司长期盈利预测。我们认为公司目前在计算机硬件板块中估值便宜，基于瑞银VCAM  贴现现金流模型（WACC8.8%），我们上调公司12  个月目标价至16.2  元（原12.5  元），对应2014  年30  倍市盈率。