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房地产行业研究报告:中银国际-相关政策可能出台将缓解楼市压力-081013

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2008-10-13 15:21:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 399 KB 分享者: hao****ng5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

期待政策出台,缓解压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据搜房网消息,考虑到全球经济增长放缓和金融市场动荡的影响,目前中国政府正在考虑出台一系列政策来缓解国内房地产市场所面临的压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然我们认为这些政策一旦出台并实施,将使房地产市场长期受益,但是在全球经济增长疲软和A股市场深度调整的背景下,短期影响不大。我们对中国房地产开发商维持同步大市评级。
1)土地增值税结构研究。自土地增值税政策在07年初宣布全面执行以来,大部分各地政府尚未开始正式强制执行,也没有出台具体的规定。尽管如此,房地产开发商已经在其损益表中做出了充分拨备。我们认为政府有必要对土地增值税做出更好的阐释。这将有助于改善开发商的或然负债,尽管土地增值税到目前为止尚未纳入负债。
2)调整对第二套房的按揭政策限制。07年9月,政府宣布控制按揭贷款,将第二套房的首付比率从30%提高至40%。市场认为,这一限制政策不应适用于有更新换代要求的消费者和第一套住房购买者(单位面积低于90平方米)。市场认为政府应当给予这部分消费者一定的税收补贴,促进其购买热情。虽然第二套住房按揭政策的任何调整都很有可能成为市场的利好,但是我们怀疑这样的刺激政策能否在全球经济放缓和近期A股市场深度调整的情况下再度唤起新房购买者和更新换代者的消费需求。
3)降低部分交易成本和税费。这是一直以来政府努力的方向之一,包括推出物业税来取代部分的其他税费。虽然类似的措施仍将使房地产市场长期受益,但是短期内对持续下挫的市场影响有限。

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