主要观点：
        本周是马年第一个完整交易周，走势特征既不是疯牛狂奔，也不是冰熊蛰伏，有点儿健马的优雅与速度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有言道，好的开始就是成功的一半！至于马年的行情如何演绎，让我们以一年的时光来关注与陪伴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周上证指数上涨3.49%，深成指上涨3.51%，而中小板指数上涨4.28%，创业板指数则跌1.10%。需要提醒一下的是，联系去年中小板指数与创业板指数走势的不同，今年会否反其道而行之？
        招商研发宏观组与策略组重要观点回顾摘要：宏观组。
        1、预计2014  年货币政策依然稳中偏紧，难以放松。央行对于经济、物价的走势判断，以及关注风险和调控流动性等方面的表述，均显示央行维持货币条件稳定的态度。预计2014  年全年信贷规模有可能为9.5  万亿，贷款投放节奏基本符合3:3:2:2，货币投放的增速从去年的14.1%降至13.2%；社会融资规模增速会出现回落，预计全年约为19.5  万亿；全年M2  同比增速稳步回落至12.5%左右
        2、预计2014  年货币政策稳中偏紧。央行把防风险置于货币政策四目标中最重要的地位。因而，应对新增外汇占款规模阶段性回落的公开市场操作调整不应视为货币政策转向放松的信号。值得强调的是，如果外汇占款的增量果然如预测出现回落，那么中国人民银行将很可能调整公开市场操作的节奏和方向，启动甚至加大逆回购等操作的力度。但鉴于“防风险”在货币政策目标中地位的上升，央行在近期放松货币政策的可能性很低。
        3、1  月出口较好不排除因春节因素导致出口企业提前报关的可能性。因此，短期内进出口同比增速缓步回落概率较大。
        策略组。
        1、美国退出QE3  的决心明确为新兴市场的股市表现增加了不确定性，短期内，鉴于去年六七月份的经验教训以及年初的季节性因素，央行不会任凭资金紧张，风险未必会很大。但是，中期内，美国退出QE3  对新兴市场的冲击绝未结束，尤其是高负债、高通胀、双赤字的新兴国家仍面临汇率危机，并容易将负面情绪传导至我国，导致A  股市场出现震荡，需对外汇占款的变动给予高度关注。
        2、大盘仍无系统性机会。流动性在2  月份的季节性宽松、IPO  速度放缓对资金分流暂时缓解、两会即将召开对市场构成友好气氛，但经济继续保持低迷状态，美国退出QE3  对市场风险情绪的中期冲击仍未结束，以上证指数为代表的大盘仍无系统性机会。仍然坚持医药和大众消费品、农业，坚持智能家电、新能源汽车、环保、互联网、可穿戴设备等新兴成长行业。