投資建議
        富邦認為，九豪車用產品出貨快速成長，今年將轉虧為盈，且具備綠能題材，故以2013  年每股淨值約12.8  元計算，PB=1.1  倍仍未偏高，因此我們正向看待股價後勢，股價將向2014  年PB  的1.2~1.3  倍靠近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        更新焦點
        2013  年稅後EPS  預估虧損0.77  元
        2013  年累計前三季稅後EPS  為虧損0.63  元；4Q13  營收2.19  億元、QoQ  衰退10%，毛利率約13%、優於3Q13  的10.6%，單季稅後EPS  預估為-0.14  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）九豪2013  年合併營收9.06  億元、YoY+18%，富邦預估九豪2013  年毛利率約為10.5%，稅後EPS  預估雖仍虧損0.77  元，但較2012  年的虧損1.65  元轉佳；
        2014  年轉虧為盈，稅後EPS  預估為0.52  元
        1Q  是淡季，我們預期1Q14  營收QoQ  將持平，惟車用產品佔比提升、有助毛利率提升，故預期單季稅後EPS  有機會損益兩平；由於電阻基板產品獲利不佳，故公司將把電阻基板產品佔比壓至50%以下，將產能移往毛利率較佳的產品生產。富邦預估九豪2014  年合併營收YoY  成長12%，因產品組合轉佳，毛利率預估約17%，稅後EPS預估為0.53  元。
        固態氧化物燃料電池貢獻仍早
        九豪與行政院原子能委員會核能研究所簽訂契約，有效期間11  年，九豪獲得固態氧化物燃料電池陶瓷基板支撐型單元電池製作技術授權，但公司表示該產品距離商品化的時間仍長，2014  年將不會有貢獻，惟該產品的未來性仍值得持續留意追蹤。