事件：2014  年2  月12  日中国东方红卫星股份有限公司召开董事会，审议并通过了公司以2013  年募投资金向子公司（航天东方红、航天恒星和航天东方红海特）增资和投资建设中关村环保园科研楼实验室的议案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        募投资金落实到位。公司2013  年8  月通过配股筹集资金约15  亿元，计划用于卫星应用平台建设和小卫星平台开发等三个项目。我们认为资金按期投入相关子公司是保证项目顺利实施的保证。三个项目完成后，公司小卫星平台系列平台型谱更加丰富，为卫星应用客户提供一揽子解决方案的能力将进一步提升。
        卫星应用领域夯实研发能力，扩大产能。自2007  年公司形成卫星研制与卫星应用“两翼齐飞”的业务格局以来，卫星应用一直是公司大力发展主营业务方向。近些年，卫星应用业务收入增速超过卫星研制业务，受益于国家对卫星及卫星应用产业的大力扶持，预计公司该业务未来仍能保持较高的增长。本次公司自筹资金约3.5  亿进行卫星研制业务基础设施建设，旨在提升研发能力和解决产能短板。我们认为这一举措将进一步巩固公司在卫星遥感、卫星通信和卫星导航领域高端市场的竞争地位，预计基建完工并投入运行后，公司相关产品的技术含量和产能将得到进一步提升。
        盈利预测及评级：我们维持对公司前期的盈利预测，预计公司2013  至2015  年归属母公司净利润为3.30  亿、3.94  亿和4.77  亿。按照最新股本计算，相应的EPS  为0.28  元、0.33  元和0.40  元。按2014  年2  月13  日收盘价19.68  元计算，对应的14  年PE  为59。考虑到公司业绩优势，政策面利好支撑，维持“增持”评级。
        风险因素：卫星研制为订单式业务，未来国家和军队政策或发展规划调整可能引发业务波动；卫星应用产业的市场环境存在不确定性；部分关键技术研发进度可能低于预期。