本周外围环境继续恶化,全球主要股市均呈现崩盘式单边下跌格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】道琼斯指数经历了117 年历史上表现最差的一周,累计下跌18%;英国富时100 指数下跌21.05%;德国DAX30 指数下跌21.6%;日经指数下跌24%;香港恒生指数下跌18.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)A 股市场也未能幸免,一周收盘,上证综指下跌12.78%,深证成指下跌15.53%,沪深300 下跌15.01%。
在正股下跌的带动下,本周权证价格大幅下挫,跌幅更甚于标的正股。在交易的权证本周全部录的负收益,其中跌幅最小的石化CWB1 本周下跌9.71%,其余权证本周跌幅均超过10%,跌幅超过20%的权证数量达到了7 只。本周五新上市的江铜CWB1 并未能封住涨停,收于1.365 元,较开盘参考价的涨幅为11.25%。截至周五收盘,权证对应的标的股票平均下跌12.79%,而认购权证则平均下跌19.73%。
权证市场成交大幅萎缩。一周总成交金额为1254.52 亿元,仅为上周的4 成多;总成交655.01 亿份,较上周萎缩近5 成,日均换手率为146.78%。
钢钒GFC1 贴水程度上升至17.72%,阿胶EJC1 重新开始贴水交易,其余权证隐含波动率和历史波动率比值有升有降,均值为3.15。其中日照CWB1 隐含波动率和历史波动率的比值最高,达到5.93 倍,石化CWB1、宝钢CWB1、国电CWB1 以及新上市的江铜CWB1 隐含波动率和历史波动率的最低,在2 倍以内。截至本周收盘,权证平均实际杠杆倍数为0.84,较上周略有下降,平均溢价比率上升为124.36%。
国际金融形势具有很大不确定性,参与权证交易仍需谨慎。国际金融市场能否以及何时企稳尚有很大不确定性;金融危机对实体经济的影响仍将持续较长时间;外贸依存度较高的中国,应对金融危机带来的深层次影响给予高度关注;这也将影响未来经济与盈利增长预期,使A 股二次探底的过程更为艰辛。目前市场上交易的权证品种全部是认购权证,认购权证的价格与其标的正股的价格正相关,因此在正股价格下跌的过程中,参与认购权证交易仍需谨慎。