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研究报告:招商证券-台港澳电子剪报-140214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-14 15:11:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 招商证券 研报页数: 97 页 推荐评级:
研报大小: 225 KB 分享者: 弥**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        创业板泻近4%  沪指失守2100  
  受创业板暴跌3.56%拖累,内地股市结束四连升,上证综指尾市插水下跌0.6%,失守2100点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民银行本周净回笼4,500亿元人民币,政策回归中性偏紧思路。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  沪深股市在春节后连续上升四个交易日后,昨日在创业板暴跌拖累,加上资金获利回吐,上证综指昨日震荡下跌0.6%,收报2098点,成交额小幅放大至1,244亿元(人民币,下同);深证成指下跌0.6%,成交额为1,778亿元。
  新兴产业挫  金融股逆市升
  近日创业板带动而连日上升的新兴产业,昨日跟随创业板重挫而领跌大市,互联网、手游、彩票博彩等概念板块均重挫逾4%。不过,自贸区概念、银行等板块逆市上升,上证银行股指数收升1.47%,其中,周二开始大涨的中信银行(沪市:601998)昨日再大幅上升9.5%。
  中银国际证券策略分析师周荣华认为,节后流动性的改善,对金融板块有利,同时近期出现了金融行业开始向互联网融合的趋势,从而提升了金融股估值的空间。
  春节后资金回流银行体系,昨日午后,盘中银行股再次集体拉升,带动了沪指上扬,但尾市在创业板暴跌拖累下插水下跌。此外,大市在连升多个交易日后,存在技术性调整的需求。
  本轮新股发行(Initial  Public  Offering,简称IPO)在周二最后三只新股发行后,本月将暂告一段落,但预期下月可能再次迎来新股发行「批文集中发布期」,新股发行将再次密集发行,对后市构成压力。展望后市,分析师认为,近日大市上涨主要由政策利好预期和银行股带动,但在货币政策偏紧思路不变的预期下,预计短期后市将维持震荡调整格局。
  「两会」效应  憧憬「红二月」
  春节后资金回流银行体系,人民银行本周在公开市场没有进行任何操作,自然形成净回笼资金4,500亿元,分析师指,这意味节后货币政策逐步回归「中性偏紧」的操作思路。
  但券商对「红二月」(即2月市况报升)预期不变。分析师指出,全国人大政协两会下月召开在即,当前已经进入改革政策的密集释放期,带来以政策红利为主的主题投资机会。
  另一方面,国家统计局今日(14日)公布1月份居民消费价格指数和生产者工业品出厂价指数。机构普遍预期,1月份居民消费价格指数将回落至2.3%左右。
  今周二起至今天,笔者都是引用旧文,都是在周一下午5时前全部完成,早早写完兼用旧文,笔者旨在印证一点,投资,是讲预期,不能靠看讣告,靠看倒后镜,因为我们不能今日以昨天的价买卖股票。
  今日文题「买A股」,是2014年1月7日的旧文,为甚么要买A股,是因为有两年前人谈色变的IPO出台,为甚么以前IPO出台不能买A股,今时IPO出台又可买A股?因为阿爷想规范好个股市,想借股市来拉窄财富差距,是共同富贵,走老有所养之路。当日文如下:
  「A股的另类水荒」
  昨文(1月6日)讲美储局退市,必然带来金融市场的水紧或水荒。
  周一(1月6日)亚太股市普遍下跌,日股更见鬼,下跌近400点,A股虽跌,但因为A股仍未对外全面开放,之前受水有限,就算美储局退市,对A股的水量影响也有限。不过今年1月起,A股有其另类水荒。
  这个另类水荒是IPO重启,新股上市可以抢走旧股的资金,塘水滚塘鱼,愈滚愈缩。但如新股带来新资金涌入,A股就会旺场,上证升逾6000也不是问题。可以谓2014年的A股,成也IPO,败也IPO。要定成败,要看IPO的新股的质素,以及中国证监会把关是否够透明,真的可以保障投资者利益。对此笔者是乐观的,所以之前就有「2014买A股」之文。光笔者乐观是不管用,要一众投资者也乐观才成,怎样可使一众投资者乐观?要买股有钱赚。
  重启IPO股市受压
  上周以及昨日的A股跌市,市场均谓是因为A股恐IPO重启,故市跌。若A股市跌真的是这个原因,则到新股上市后,由市场考证今时IPO是否等同昔日的IPO。是昔日圈钱的,还是洗心革面的共富的,如是后者,则A股的表现,将会使投资者刮目相看的。
  《证券日报》有报道:
  自2012年10月10日证监会发审委审核重庆燃气和崇达电路的首发申请后,至今再无新股首发申请上会。而2012年11月2日登陆中小板的浙江世宝,成为本轮IPO暂停前上市的最后一家公司。
  根据证监会最新公布的新股发行(IPO)申报信息表显示,截至2013年12月26日,排队IPO的企业达到755家,拟在主板上市的企业为180家,拟在中小板上市的企业为309家,拟在创业板上市的企业为266家。其中,已过会的企业为82家。值得一提的是,近日,中国邮政速递物流股份有限公司主动终止审查,成为首家撤单的过会企业。至此,被证监会终止审查的IPO排队企业已上升至291家。
  2013年12月30日晚,5家拟IPO企业宣称,已获得证监会发放的发行批文,让拟上市企业看到了希望。首批5家企业包括新宝股份、我武生物、全通教育、楚天科技和纽威股份。随后,12月31日晚间,证监会又发放了6家公司的IPO批文,包括陕西煤业、众信国旅、炬华科技、良信电器、奥赛康和天保重装。
  证监会新闻发言人近日表示,目前排队申请发行的企业累计已达到700多家,证监会将按申请企业的排队顺序依次安排审核工作。预计完成700多家企业的审核工作,需要一年左右的时间。
  有700家公司排队上市,如果中国证监「快手」,2014年是可以每日有两只新股上市,吸水量可能非同凡响。中国证监会这么「快手」吗?估计不会。
  德勤近日发布报告称,2014年A股IPO预计将有200家至230家在审企业可以完成发行,总融资额约为1,500亿元至1,700亿元。其中有望首批上巿发行的将有50家企业,募集资金有望超过300亿元。
  普华永道2日表示,预计2014年A股IPO市场相比2012年将再现生机,蓬勃发展,全年A股IPO数量有望接近历史最高水平,超过300家,融资规模可达2,500亿元。
  两家公司估上市新股约200至300家,但估的集资额就不一样,由300亿至2,500亿元。这个数额又是否大?不算,A股平常日成交是在700亿至1,500亿元之间,以2,500亿元这个大额计,也只是两三天的日平均成交金额便够,吸水力便绝不是非同凡响,只是凡响。更重要的是这些新股是圈钱的,还是共富的?证监屡屡讲明要保障投资者利益,有甚么板斧?

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