对此，我们点评如下：
          预计西藏工厂即将开始投产，14  年收入将达3  亿元，税收优惠可贡献1  亿元：西藏天佑德公司设计产能6000  吨，拿到许可证后即将正式投产，预计14  年将实现销售收入3  亿元（其中西藏市场收入预计达1  亿元），且随着市场运营的逐步成熟，至2016  年西藏天佑德公司有望贡献4-5  亿元收入；西藏地区免征消费税，增值税返还50%，所得税实际税率仅为4.5%，仅税收优惠14  年可为公司贡献近1  亿元，相当于增厚EPS0.22  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          西藏白酒市场空间大且无区域强势品牌，公司14  年西藏市场收入有望达1  亿元，实现翻番增长：西藏白酒市场规模约10  亿（2011  年统计数据），300  元以上的产品市场规模即接近8  亿，且西藏白酒市场无强势的地产品牌，拿到生产许可证后预计公司将加大西藏地区市场开拓，14  年西藏区域收入有望达1  亿元，较13  年实现翻番增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          大众定位+差异化产品+深度分销，公司将逆势保持快速增长：公司差异化的青稞酒产品主要定位在大众消费价位，且在甘肃等省外市场逐步引入深度分销模式，保持对终端的掌控，使得在白酒行业深度调整之际，公司业绩仍能保持快速增长，  预计  13  年公司收入与净利润增长在20-30%，其中省外收入增速高达近40%，13  年甘肃收入有望翻番至2  亿，通过在兰州等经济相对发达地区逐步引入深度分销模式，并进军陇东等空白市场，14  年甘肃市场收入有望继续翻番。
          盈利预测及投资建议：我们看好西藏工厂投产对公司收入和利润的拉动作用，14  年春节销售增速仍然较高，维持“买入”评级；预计13-15年收入分别为14.4  亿、18.8  亿和23.5  亿，YOY  为21%、30%和25%；归母净利润分别为3.8  亿、5.4  亿和6.6  亿，YOY  为26%，43%和21%；EPS  分别为0.84  元、1.20  元和1.46  元。