海南开发,信托崛起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1988年中央设立海南经济特区,改革预期下岛内发展热情被激起,金融改革也方兴未艾,最明显的是非银行金融机构崛起。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1988年9月,海南第一家全民股份制非银行金融机构海南汇通国际信托投资公司成立。93年底非银行金融机构已达984家,大量信托公司在80年代末成立。信托公司当时没有明确的业务规范,基本上所有金融业务都可涉及,甚至有诸多创新。
宏观背景:一放就乱,一收就死。80年代末90年代初经济仍带有明显的计划经济特征,政策到实体经济的传导机制依赖行政体系。中央定调"宽松",地方很快上项目。出现通胀中央定调"紧缩"时,经济则迅速停滞。80年末"价格闯关"的风险到90年基本释放,通胀趋于缓和。92年邓公"南巡讲话"又重新激起了全国上下的发展热情。 93年宏观收紧,海南房地产泡沫破灭。邓小平"南巡讲话"后海南的表现尤其激进,最明显是房地产泡沫。93年的房价相比91年增长了4倍。地价91年98万元一亩,最高上涨至接近680万元一亩。
经济再次陷入一放就乱的恶性循环,93年通胀超过两位数,1993年6月中央公布宏观调控的"十六条措施",开始踩刹车。结果"一收就死",银根紧缩之后,海南房地产泡沫破灭,房价半年内几乎腰斩式下跌。 海南信托业深陷房地产泡沫。海南信托业的繁荣正是依托房地产泡沫,当年在海南流行"两个80%"的说法,海南信托公司资金80%流向房地产,另外20%中间接有80%流向了房地产。房地产泡沫破灭之后,信托公司在手地皮和在建楼盘大幅减值,1994年-1995年开始不断有信托公司被重组。一部分信托公司开始非法融资防止资金链断裂。一直到2006年9月,最后的海南赛格信托国际投资公司被宣告破产,海南信托业一直在与破产作斗争,最终全军覆没。
汇通信托破产案例:2005年海南汇通国际信托投资公司被裁定破产。根据裁定书,截止2004年6月30日,海南汇通帐面资产总额29.6亿元,负债总额 31.2亿元,有效资产总额5.88亿元,有效资产的负债率超过500%。海南汇通得意之作是"三亚地产券"。以市丹洲小区800亩土地为发行标的物,向持有该市身份证的居民及海南的法人团体发售2亿元地产投资券,开发后将地产销售收入及相应的存款利息扣除相关费用,作为偿付投资券收益的来源。而最终项目破产,无力兑付。三亚市政府部分地"刚性兑付",个人投资者获偿80%。 华银信托破产案例:2006年华银信托被裁定破产。海南华银国际信托投资公司管理人分别于2008年2月、2009年8月及2009年10
月先后三次对破产财产实施分配。其中第一次破产财产分配比例为1.2%;第二次破产财产分配比例为1.2%;现最后一次分配,债权受偿比例为0.5%。
赛格信托破产案例:赛格信托出现危机也是由于海南房地产泡沫破灭,赛格国际大厦就是一个典型例子。这座赛格信托投入数亿元的大厦,建至38层封顶之后因资金链问题被迫停工,变成"半拉子"工程。 海南发展银行破产案例:海南发展银行是在5家信托投资公司(海南省富南国际信托投资公司、蜀兴信托投资公司、海口浙琼信托投资公司、海口华夏金融公司、三亚吉亚信托投资公司)的基础上,建立的本地股份制商业银行。刚创立时较为成功,但97年海南地区28家濒临破产的信用社和被关闭的5家信用社并入海发行,储户担忧银行信用,98年初开始海发行被"挤兑",于当年破产。个人债权人本息有工行支付,法人则按破产清算后的一定比例偿付。海发行是改革开放以来倒闭的第一家银行,其实其原本就是一批濒临倒闭的信托公司和信用社的联合体。