债券市场回顾
        周四，央行继续暂停逆回购操作，资金面维持宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货币市场利率显著回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        隔夜回购利率下行42bp  至3.58%，7  天回购利率下行19bp  至5.00%，1  个月回购利率下行18bp  至5.52%。现券方面，在资金面向好的带动下，国债收益率下行约3bp，金融债收益率下行约5bp，尤其是期限在5  年以内的品种收益率下行幅度较为明显。一级市场今日续发的进出口银行3  年和5  年固息金融债14  进出口02  和14  进出口03，中标收益率分别为5.3047%和5.4333%，明显低于此前市场预测均值5.42%和5.51%。两期债投标倍数分别为2.98  倍和2.26  倍。受此影响，二级市场收益率继续下行。全天3  年期国债（1317）报收于3.83/3.79%，5  年期国债（1401）报收于4.24/4.20%，7  年期国债（1320）报收于4.47/4.43%，10  年期国债（1318）报收于4.49/4.45%。
        宏观/政策/数据点评
        截至2014  年2  月13  日，记账式国债、国开行、农发行和进出口行债券发行量分别为820  亿元、1150  亿元、300  亿元和300  亿元。2014  年1  季度时间已过半，但发行量与2013  年1  季度相比尚不足50%。发行量缩减，投资需求在年初的释放，以及到期量同比的小幅增加，为利率市场提供了边际上改善的机会。年初以来市场的小幅回暖或反映出部分配置型需求已在试探性增加持仓。但配置需求的释放也可能受到资金利率仍处于高位，市场对于央行流动性操作的判断维持谨慎观望态度，1  月经济数据的季节性扰动对投资者的判断带来较大干扰等因素的制约。