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研究报告:海通证券-固定收益报告:信托违约接踵而至,优质债券或受青睐-140213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-13 16:11:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,李宁
研报出处: 海通证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 196 KB 分享者: She****udi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        据报道,"吉信·松花江(77)号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划(四期)"逾期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】松花江(77)号信托项目规模为9.727亿元,共6期,信托资金用于山西联盛能源有限公司受让山西福裕能源有限公司子公司投资建设的450万吨洗煤项目、180万吨焦化项目和20万吨甲醇项目的收益权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期该信托计划很快迎来第五期和第六期产品的到期。联盛集团去年11月已进入破产重整程序,预计也将会出现逾期。
        联盛集团破产重整案共涉及280亿金融机构的债务,最大债权人是国开行,其中信托涉及6家信托共43.24亿元的风险敞口。长安信托、中江国际信托和山西信托风险敞口占其所有者权益的比例均超过30%,信托公司无力单独"刚性兑付"。
      关于信托,我们强调2014年到期量相比2013年大幅上升,出现违约的机会大大增加,"刚性兑付"年内被破除的概率仍然较大。对信用债而言,低评级品种风险仍在,但高等级债权更显稀缺。四季度银行贷款利率呈现分化,基准利率以下和上浮1.3倍以上的贷款比例同时上升,印证了这一趋势。因此我们继续建议利率平稳的情况下,拉长久期投资高等级信用债。
        

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