通胀风险重回焦点
????????最近的媒体报道将市场关注点引向通胀风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现阶段最为紧迫的问题包括：欧元区是否将走向通缩，部分新兴市场通胀大幅上升的风险，日本逃脱通胀下降陷阱的可能性，以及美国通胀可能上行还是下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????大多数大规模经济体不大可能出现极端通胀走势
????????我们将通胀风险追溯至总供给和总需求的基本宏观走势，并采用历史数据来判断通胀风险可能在何时、何地变得更具相关性。我们的结果显示，最大规模经济体中的大多数出现极端通胀走势的概率较低。但随着通胀制约作用日益显现，我们的结果也凸显出决策者所面临的微妙平衡关系。
????????市场的错误定价可能带来投资机会
????????尽管整个欧元区的通缩很有可能避免，但对欧元区低通胀的担忧并非没有理由。
????????相反，我们的分析结果显示，日本的通胀前景更为乐观，我们的利率团队因此建议做多盈亏平衡通胀率。其它结论尚不确凿。美国的低通胀风险似乎较低，但并未完全消退。部分新兴市场对通胀上升的风险可能估计不足。
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