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研究报告:高华证券-美国金融市场日评:图说耶伦证词-140212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-14 09:52:41
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 高华证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 586 KB 分享者: wy****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

图说耶伦证词
        我们运用文本挖掘工具得出了美联储主席珍妮特?耶伦就职国会证词的图示,并将其证词与FOMC近期的对外沟通(包括1月份声明及12月份会议纪要)与前任主席伯南克近期发言(包括12月份会后新闻发布会及其1月份演讲)进行了对比。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        随后,我们利用不同的文字云对耶伦的证词加以总结,发现最频繁提及的词包括“经济”、“岗位”和“银行”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然伯南克和耶伦的发言非常相似,但两者之间也存在具统计显著性的不同之处:耶伦提及“岗位”、“规则”和“担忧”等词的次数更多,而伯南克提及“金融”、“购买”和“通胀”等词的次数更多。
        我们在最后一个步骤中试图通过将最常用短语按对应话题进行分类来得出讨论的主题。研究结果再次表明委员会、伯南克和耶伦之间的连贯性很高。但也存在一些不同之处:与伯南克相比,耶伦证词更多地谈及了劳动力市场,但对货币政策、通胀率和金融问题的探讨相对较少。
        虽然这种文本挖掘法能够提供对美联储沟通的一些有益见解,且能够在文件发布之后很快付诸实施,但这种方法也存在重大不足之处。具体而言,运用这种方法对不同类型美联储沟通进行对比存在难度,而且研究结果对问答环节提问等具体发布情况较为敏感。
        美联储主席珍妮特?耶伦于昨日(2月11日)发表了货币政策就职证词陈述。她的证词并未出现重大出人意料之处。耶伦关于整体货币政策框架的措辞与伯南克以往的发言高度相似,这表明政策延续性非常高。耶伦的发言还表明近期数据并未显著改变其对经济短期走势的看法,同时她认为就业市场仍存在较高程度的周期性疲软。
        在本篇日评中,我们将运用文本挖掘工具得出耶伦证词的图示,并将其证词与FOMC的近期沟通进行对比。
        

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