本期投资提示：
        养殖行业公司业绩大幅下滑，其余子行业各公司业绩分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万农业跟踪的37家农业上市公司2013  年年报业绩预测，2013  年净利润同比增长11.1%，其中，由于四季度生猪价格季节性回升，生猪养殖行业净利润增速阶段性好转，重点公司第四季度净利润同比增速由负转正，终结了前三季度净利润下滑21.4%的趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        就全年业绩而言，由于13  年产品价格整体相对低迷，养殖业公司业绩普遍下滑。
        而其余行业则出现分化。部分企业依靠经营变革、产品创新推动业绩逆势增长，如市场直销疫苗的龙头金宇集团、天康生物；母公司新产品销量超预期的登海种业；产品结构调整，经营效率提升的通威股份等，业绩增速均大幅领先行业增速。
        细分子行业净利润增速来看，农产品加工（244%）、动物保健（29  %）、饲料业（14%）的净利润实现增长，种植业、种业、养殖业、林业和其他类均出现下降。
        投资建议：相对看好饲料、动物疫苗板块。选股方面，自下而上，聚焦经营变革、同时具备催化剂的成长型公司。依次推荐：通威股份、金宇集团、大北农、中牧股份、天康生物、牧原股份、隆平高科等。
        主要子行业观点：1）生猪养殖：预计5  月前猪价难有起色。由于节后适重肉猪存栏量有所减少，节后猪价止跌企稳。但由于消费进入淡季，猪价短期显著回升的概率较低，预计5  月后开始季节性上涨。截止12  月，国内能繁母猪、商品猪存栏量分别为4938、45731  万头，分别环比下降0.7%  、2.4%；同比下降2.5%、1.3%，降幅加快。说明行业已在持续“去产能”，但需关注3  月后农户补栏（9月旺季出栏）积极性是否出现逆转。肉鸡：供给偏高，需求承压，价格难大幅改善。13  年祖代种鸡引种量估计约154  万套，同比增长13.9%，再创历史新高，因此14  年肉鸡产业链供给整体偏高。鸡肉：节后鸡肉消费传统趋于平淡，同时H7N9疫情持续散发使得鸡肉价格承压。鸡苗：受疫情影响鸡苗补栏意愿仍较低迷。本周商品代肉鸡苗价格约0.8-1.1  元/羽，父母代种鸡苗价格约4-5  元/套，仍低于成本价2.3  元/羽、15  元/套。2）动物疫苗：14  年“春防”半数省份完成招标，口蹄疫疫苗均价同比增长。近期，广东、河南、山东等省份已完成“春防”招标，其中猪口蹄疫疫苗广东均价约0.44  元/毫升，同比增长0%-3%；山东均价约0.5元/毫升，同比增长55%-80%。预计后续其他省份猪口蹄疫招标均价有望增长，平均增幅或约10%上下；目前，财政部口蹄疫疫苗补贴不高于0.5  元/毫升。预计14  年中牧股份、金宇集团、天康生物招标疫苗收入均将同比增长。3）饲料：上市公司业绩持续分化。畜禽料方面，由于近期畜禽养殖规模有所下降，养殖利润低迷，畜禽料企业经营压力增加。但大北农凭借事业财富共同体建设增强了公司、经销商、客户间的粘性，加上费用率整体呈下降趋势，业绩有望平稳增长；水产料方面：看好二季度行业景气度复苏。
        根据申万农业跟踪的  37  家农业上市公司2013  年年报业绩预测，2013  年净利润同比增长11.1%。细分子行业净利润增速来看，农产品加工（244%）、动物保健（29  %）、饲料业（14%）的净利润实现增长，种植业、种业、养殖业、林业和其他类均出现下降。具体预测如下：1）增速超过50%的公司：东凌粮油（280%，EPS0.51  元）、通威股份（227%，EPS0.38  元）、南宁糖业（118%，EPS0.2  元）、敦煌种业(114%,EPS0.04  元)、中粮屯河（111%，EPS0.04  元）、金宇集团（100%，EPS0.93  元）、天康生物（58%，EPS0.39  元）；2）增速在20%-50%之间的公司：天邦股份（36%，EPS0.3  元）、登海种业（31%，  EPS0.96  元）、隆平高科（23%，EPS0.42  元）、西王食品（23%，EPS0.94  元）；3）增速在0%-20%的公司：得利斯（19%，EPS0.12  元）、大北农（18%，EPS0.5  元）、新希望（11%，EPS1.09元）、壹桥苗业（10%，EPS0.66  元）、獐子岛（8%，EPS0.16  元）、瑞普生物（4%，EPS0.77  元）；4）业绩下滑或亏损的公司：牧原股份（-8%，EPS1.26  元）、中牧股份（-9%，EPS0.49  元）、亚盛集团（-14%，EPS0.2  元）、唐人神（-14%，EPS0.36  元）、海大集团（-23%，EPS0.33  元）、东方海洋（-19%，EPS0.33  元）、保龄宝（-22%，EPS0.28  元）、安琪酵母（-30%，EPS0.52  元）、好当家（-43%，EPS0.17  元）、雏鹰农牧（-52%，EPS0.15  元）、荃银高科（-67%，EPS0.07  元）、正邦科技（-68%，EPS0.06  元）、民和股份（-173%，EPS-0.74  元）、益生股份（-2699%，EPS-1.03  元）、圣农发展（-7692%，EPS-0.22  元）等。