上周是长假后第一周，尽管中国证监会开市前一天出台了推出融资融券试点的刺激政策，而且周三晚间央行宣布降低准备金率和存贷款利率，但依然难抵市场跌势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指本次反弹在30日线上方只维持了两个交易日，全周下挫300点，2000点面临严峻考验。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以银行、保险、钢铁为主的权重股则已经纷纷创出新低，市场呈现二次探底之势。我们通过手机短信在节前一周数次提醒投资者借机减仓，有效的帮助了投资者获得主动。
国际市场剧烈的下跌成为上周市场下跌最重要的推动力，也远远超过了几乎所有人的预期。美股继国内长假期间暴跌数日后，持续出现大跌，周跌幅为历史上罕见，此次危机“百年一遇”的预言越来越接近现实了，而欧洲股市、以日本香港为主的亚洲股市而跟随暴跌，总体而言国内护盘动作明显，从周二股指一度翻红和周五跌幅远小于外围市场，都显现了中石油等少数指标股强行护盘的身影，因而从周跌幅看A股在上周全球主要资本市场中尚属强市。然而这样短暂的强势后期能否维持，是否体现了A股自身已经有一定程度的抗跌性？我们认为可以从两个角度来分析。
首先，外围市场金融风暴能否平息非常关键，显然目前来看无法得出这个结论。根据美国的机构数据，目前美国整个金融体系的坏帐计提了7000亿美圆左右，只进行了一半。同时从危机根源来看，如果美国房价尚未止跌后期仍将产生新的坏帐，因此目前没有足够的证据表明危机已接近尾声，至少中长期看我们仍需保持足够的谨慎。
其次，近期十七届三中全会召开期间，投资者对相关积极经济政策翘首以盼。接下来便是中央经济工作会议，我们相信市场一直等待宏观管理层能够针对今年复杂多变的经济金融环境为未来的严峻的形势定下明确的基调，并出台一系列的财税政策，而本次经济工作会议显然被寄于了较大的预期。然而，短期的政策预期能否抵御实体经济快速下滑给市场带来的打击？从历史的经验看，逆周期的政策至少要在相当长的一段时间后才能显现出积极效果，当前经济下滑的惯性是市场的主导力量，而在全球金融危机的背景下这种力量将更加强大。