事件:
公司在临沂市取得两个地块共计建筑面积31万平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资建议:
公司在临沂市耗资1.72亿元取得31万平的两块土地,目前该地块周边项目售价在5000-6000元/平左右,后续盈利空间较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时公司今年有望完成90亿的销售目标,继续保持稳健的增长。预计公司2013年和2014年的每股收益分别为0.43元和0.55元,截至2月12日,公司收盘于3.78元,对应2013年PE为8.79倍,2014年PE为6.87倍,对应RNAV为9.8 元。考虑到公司的成长性和山东省内龙头地位,我们给予公司RNAV约60%的折价,对应公司目标价5.88元,维持“增持”评级。
主要内容:
1. 公司继续增加在临沂市的投资:公司本次在临沂市共取得了两个地块。这两个地块总的建筑达到了30.55万平,共耗资1.72亿元,平均的楼面地价为562元/平,此次拿地有效的补充了公司的土地储备。
此次公司所拿土地周边的毛坯项目的单价大约在5000-6000元/平附近,其中普通类的住宅产品价格在5000元/平左右,而高端一些的住宅产品可以达到6000元/平附近,别墅类的可以达到6250元/平。公司此次所拿地块的容积率为1.2,相对较低,适合做一些低密度的高端类型的住宅产品,在后续产品定价方面会有一定的优势,可以形成较好的盈利能力。
2. 维持全年90 亿销售目标: 2013 年公司销售工作进展较为顺利,各个项目有序推进,预计全年有望完成年初目标实现90 亿的签约销售额,实现18%以上的稳健增长。同时随着公司今年推盘量的进一步加大,公司有望在2014 年正式迈入百亿销售军团,实现规模上的又一次超越发展。
3. 投资建议:公司在临沂市耗资1.72 亿元取得31 万平的两块土地,目前该地块周边项目售价在5000-6000 元/平左右,后续盈利空间较大。同时公司今年有望完成90 亿的销售目标,继续保持稳健的增长。预计公司2013 年和2014 年的每股收益分别为0.43 元和0.55 元,截至2 月12 日,公司收盘于3.78 元,对应2013 年PE 为8.79 倍,2014 年PE 为6.87倍,对应RNAV 为9.8 元。考虑到公司的成长性和山东省内龙头地位,我们给予公司RNAV 约60%的折价,对应公司目标价5.88 元,维持“增持”评级。
风险提示:房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。