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中国铁建研究报告:京华山一-中国铁建-1186.HK-铁路基建业大亨-081006

股票名称: 中国铁建 股票代码: 1186.HK分享时间:2008-10-13 11:28:52
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 紀詠娣
研报出处: 京华山一 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 234 KB 分享者: cry****cy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀀪  08  年度中期純利按年飆升275%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中鐵建08  年度中期營業額按年增長12%至798  億元人民幣,期內純利按年飆升275%至15.25  億元人民幣。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)透過提升產品結構及加強項目管理,期內整體毛利率按年擴闊0.8  個百分點至7.3%。
􀀪  具雙重實力的工程承包業巨頭。中鐵建是內地最大鐵路及公路工程承包商。截至07  年底,內地78,000  公里在營鐵路中約34,000  公里由公司承建。同時,截至07  年底,內地公路總里程為49,000  公里,其中公司承建了逾100  條高速公路及公路,總長逾22,600  公里。
􀀪  在淨現金狀態中提升利潤率。商品價格及勞工成本的攀升令利潤率受壓,但相信管理層將採取更佳的成本控制解決這個問題,亦預期鐵道部將在今後加大鐵路基建預算。
􀀪  中鐵建及中國中鐵共同壟斷內地鐵路基建市場。作為內地鐵路基建業的兩大巨頭,兩者的合併市場佔有率逾90%。我們相信兩者的每股盈利將繼續保持快速增長,即07  至09  年度間的平均複合增長率分別可達33.6%及25.7%。

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