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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-140213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-13 14:48:55
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 58 页 推荐评级:
研报大小: 716 KB 分享者: yun****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      公司债  —收益率继续走低,垃圾债表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在流动性宽松,且信用风险偏好回升的情况下,周三,公司债收益率继续走低,且整体降幅扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        部分AA+及以上的中高评级债收益率降幅达10BP  以上,净价涨幅达0.2-0.4  元。如交投活跃的12  大秦债和12  一拖01  到期/行权收益率分别走低12BP  和22BP  至5.75%和6.72%,其净价分别上涨0.21  和0.4  元。垃圾债表现继续回暖,且成交亦有所扩大,呈现量价齐涨的局面。12  湘鄂债行权收益率大降96BP  至18.02%,净价涨幅达0.85  元。此外,钢铁行业的11  南钢债和11  安钢01  净价均上涨0.75  元,其行权收益率大幅走低46BP和39BP  至14.37%和13.9%,表现相对较好。
        企业债  —宽松资金面推动短久期城投收益率继续下行。周二,上交所隔夜回购利率多处于4.1%左右的水平,资金面保持宽松的状态。宽松的流动性继续推动短端城投债收益率继续下行,活跃个券收益率单日降幅多达20BP  左右。剩余3  年以内的10  宜兴债和11  绥化债到期/行权收益率分别走低15BP  和20BP  至6.88%和7.72%,净价分别上涨0.3  和0.37  元。此外,10  楚雄债和09  铁岭债到期/行权收益率也分别下行8BP  和25BP  至8.06%和6.47%,净价均上涨0.2  元。产业债收益率继续收窄,且交投亦不甚活跃。10  凯迪债和12  春和债到期/行权收益率分别走低11BP  和21BP至8.5%和13.47%。
        分离债  —收益率降幅扩大。周三,分离债收益率降幅扩大,部分个券净价涨幅达  0.15  元以上,但交投较为清淡。08  江铜债和09  长虹债到期收益率分别走低8BP  和11BP  至6.07%和6.57%,净价上涨0.18  和0.15  元。

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