􀂙  深耕于中国电信服务行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司现在经营的业务，过去由负责中国电信业的前邮电部经营。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据行业重组，此业务2000  年由中国电信集团接收，并于2006  年将业务分拆成为中国通信服务。作为深耕于行业之综合电信服务供货商，公司已成功与中国电信  (00728.HK)、中国移动  (00941.HK)、中国联通(00762.HK)  等中国主要电信运营商建立了长期的客户关系。
􀂙  收购竞争对手将进一步巩固市场地位。公司于2008  年4  月份宣布收购中国通信建设集团  (中通建)  100%股权，作价约5  亿元  (为中通建2007  年净利润的17  倍)。中通建约占内地TD-SCDMA  基建市场约30%之市场份额，并于中国北部10  个省份的电信基建市场拥有良好的业务基础，能与公司目前于西部及南部省份的业务有互补作用。透过与中通建的业务整合，公司将可进一步巩固其于国内电信基建市场的领导地位。
􀂙  行业新政策无碍公司盈利。日前中国工业和信息化部及国有资产监督管理委员会对重组后的三家电信运营商下发通知，要求从2008  年10  月1  日起推进电信基础设施共建共享。市场忧虑公司的业务将受到影响，令公司股价于本周三下挫33%。但随后公司管理层澄清，公司的业务受到影响甚微。另外，公司预计基站相关的收入将增加，因为公司很可能成为提供维护服务的独立第三方。
􀂙  提升至“买入”评级。经过日前的股价下挫后，目前公司股价为12  倍2008年预测市率  (及约1.0  倍2007-09  年PEG)，考虑到其优越的市场定位及良好的盈利前景，目前公司之估值并非昂贵。我们以19  倍2008  年预测市盈率  (为公司2006  年底上市以来平均市盈率的低端)  定价，目标价5.30  港元，提升中国通信服务至“买入”评级。风险方面，行业增长低于预期及中国3G  发牌慢于预期为主要之风险。