报告摘要：
          公司今日公告香港子公司渤海邮轮购买“哥斯达旅行者”邮轮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2014  年2  月10  日与美国嘉年华邮轮集团公司正式签订合同，以4368万美元的价格，购买“哥斯达旅行者”邮轮。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该邮轮由德国建造完成，建造时间为2000  年，总吨位2.44  万吨，已通过RINA（意大利船舶联合会）BEST4  系列认证。
          “哥斯达旅行者”价廉物美，有利于公司积累邮轮运营经验。“哥斯达旅行者”总吨位2.44  万吨，估计总床位在900  张左右，属于中小型邮轮，较低的投资总额适合于公司业务转型期的投石问路。同时，该邮轮船龄不足15  年，仍在30  年使用寿命中的黄金期，而原业主为世界著名邮轮公司，船况应当不错。而且，从价格来看，该邮轮的购置价格显著低于同类型邮轮折现后的账面价值，属于价廉物美。
          政府有意出台鼓励邮轮产业发展的政策，公司有望抢得头筹。2013年12  月媒体广泛报道交通部正在制定关于促进我国邮轮运输业持续健康发展方面的指导意见，并且已经进入意见征求阶段。我们推断如果该政策得到落实，公司有望凭借率先运营邮轮业务的先发优势，通过“试点企业”等形式获得政府的相关支持。
          公司邮轮业务可包含多种二次消费的延伸业务，将对盈利形成支撑。
        公司目前烟连客滚运输业务发展稳健，2014  年有望实质启动烟台-平泽的中韩航线。所以，虽然公司邮轮业务刚刚起步，暂不计入盈利预测，公司13-15  年EPS  也有望达到0.49/0.54/0.60  元。考虑到公司邮轮业务的强大弹性，首次给予“买入”评级，目标价15.30  元。