下月产品投资策略:
投资建议:低风险低门槛投资者建议选择偏货币类产品,中高门槛投资者可根据持有期限选择理财类产品或信托产品;中低风险投资者继续持有有一定股性的债券基金、转债基金和股性相对较强或到期收益率较高的A 份额,如权益市场有超预期表现,可考虑兑现收益;对于股票型和杠杆型投资者,我们相对推荐中小板ETF、创业板ETF,并提示重点关注国联安双禧B、国泰房地产B等份额的短线交易机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
原因与逻辑:我们对债券市场未来表现相对谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为资金面最宽裕的阶段正在过去,而利率债供给压力当前,同时CPI 有高于市场预期的可能性,在1 月份表现较好的债券市场可能会迎来倒春寒。股票市场方面,在经济数据相对真空期中,流动性边际改善带来的行情可能会持续,在IPO暂停期间,对两会前改革和维稳的预期也有助于提升风险偏好。未来市场主要的风险点在于全球资金流动和风险偏好的变化情况。
有别于大众的认识:中长期我们认为(1900,2100)符合重要底部特征,一季度市场震荡整理,短期市场继续反弹。
本月产品市场回顾:
政策动态和重要信息:(1)上海证券交易所近日发布《开放式基金业务管理办法》,LOF和分级基金将登陆上交所;(2)中金所期指品种酝酿扩容,中证500 指数期货和上证50 指数期货的合约已经设计完成;(3)证监会将允许券商基金期货机构交叉申请业务牌照等。
产品业绩表现:固定收益类产品中,高门槛的银行理财收益率略高于低门槛的货币基金,货币基金单月收益率小幅上升至0.4%,1 至3 个月的银行理财产品收益率在0.47%;固定收益类信托收益率小幅下滑至0.72%;短期理财基金收益率小幅上升至0.53%。由于部分债券基金含转债、股票头寸,债券基金和转债基金单月分别下跌0.22%和0.99%;股票分级A份额受母基金下跌影响,单月下跌1.53%。另类资产中,黄金类基金反弹2.61%,一改颓势;券商套利产品跑赢券商对冲产品,单月收益0.9%,券商对冲产品单月亦取得了0.59%的收益。股票类产品中,本月股票型基金表现相对最好,单月上涨2.81%,股票分级B表现依然最差,单月下挫5.16%;券商股票型产品本月亦可圈可点,单月实现1.41%的收益。
申万量化产品表现:(1)2014 年1 月,优质低估alpha 对冲组合和低估偏离alpha对冲组合累计收益分别为1.14%和3.79%。(2)以沪深300为比较基准的六个股票组合均跑赢沪深300,低估偏离跑赢沪深300约4.27%,金牛组合跑赢沪深300约2.30%;以沪深300为比较基准的行业组合表现较好,相对沪深300 的超额收益均在2.5%左右。以中证500 为比较基准的组合中,优质成长组合今年以来表现出色,相对中证500 的超额收益为12.81%。