􀁺  由前一周权证市场的表现我们可以看出：在弱势的市场中，除非自己对正股持有相当乐观的看法，否则投资目前高估的权证市场风险非常大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】权证最佳的入市时机是预期正股将于短期内大升（或大跌），如此，权证以小博大的特性将能有效发挥；目前虽然部分认购证创出新低，但如之后正股未能有大的升幅或只是窄幅波动，则认购证价格始终也不会有好的表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  上市首日的江铜CWB1  的开盘价为1.35  元，收盘时的涨幅仅为10%左右，其上市首日的表现为新上市权证中最差。江铜CWB1  初始行权价格为15.44  元/股，远大于江西铜业的最新收盘价11.6  元，且行权比例为4:1，导致江铜CWB1  最新溢价率已经高逾80%，投资价值甚微。从持有人结构来看，网下机构投资者申购获得份额达70.38%，若考虑到江铜集团短期未必抛售其持有的权证部分，那么实际上江铜CWB1  绝大部分都被机构持有，由于大部分机构投资者以获得申购收益为目的，机构之间的博弈将限制其涨幅，因此上市初期江铜CWB1  会受到一定的抛压，这也是其上市首日表现欠佳的原因之一。根据Black-Scholes  公式计算结果，结合目前的正股股价，权证上市参考价将在1.25  元到1.43  元，对应溢价率在70%到64%。综合考虑江西铜业基本面前景以及目前权证市场估值情况，我们认为江西铜业权证上市初期溢价率在60%到70%左右的概率较大，而对应权证价格最高可达到1.55  元到1.75  元左右，以获取申购收益为目的的投资者可以适时抛售。