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联咏研究报告:富邦证券-联咏-3034.TT-逢低布局-140206

股票名称: 联咏 股票代码: 3034.TT分享时间:2014-02-13 11:04:37
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈華堅
研报出处: 富邦证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增加持股
研报大小: 529 KB 分享者: Go****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投資建議
        聯詠4Q13  營運結果優於富邦預估,雖然1Q14  進行淡季調整,但為2014  年營運谷底,富邦上修2014  年獲利預估值,同時將目標價從111  元調升為144  元(2014  年EPS×PE  16倍),考量評價面逐漸吸引人,且2014  年逐季成長,故將投資評等從中立調升為增加持股,投資人可於1Q14  股價明顯拉回時,積極逢低佈局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        更新焦點
        4Q13  營運表現優於預期
        聯詠4Q13  累計營收為106.10  億,QoQ  成長0.3%,超越前次法說會展望(營收展望區間為97-101  億)個位數下滑幅度,優於預期,也優於富邦預估的99.55  億,富邦預估毛利率與營益率各為27.52%與12.85%,富邦預估稅後EPS=2.00  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1Q14  將為2014  年營運谷底
        雖然1Q14  為整體供應鏈傳統淡季,4K  TV  滲透率攀升,IT  相關供應鏈回補庫存,智慧型手機相關供應鏈庫存調整將在農曆年後告一段落,聯詠營收成長動能將重啟,富邦預估1Q14  營收與稅後EPS  分別為86.93  億、1.54  元調高為94.5  億、1.72  元。
        獲利預估調整
        聯詠4Q13  營運優於富邦預估,雖然1Q14  進入淡季調整,將為2014  年營運低點,富邦原預估2013  年營收與稅後EPS  分別為407.94  億、7.84  元;富邦將2014  年毛利率預估值從26.9%調升為27.8%,故同時將營收與稅後EPS  預估值分別從419.26  億、8.33  元上修為441.63  億、9.03  元。
        

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