14 年面临的市场环境较以往更为复杂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】联储在QE 退出问题上态度坚决,迈出了第一步,国际资本回流美国对发展中国家金融市场的冲击已经在阿根廷、印度等国家显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但近期公布的美国经济数据并不理想,非农就业人数和采购经理人指数均不达预期,为欧美经济的复苏蒙上了一层阴影。再看国内,潜在增速下滑决定了长期经济增长趋势向下,降杠杆背景下货币政策难言放松。尽管我们对这一届领导集体开启的改革前景报以乐观预期,但调整伊始,阵痛在所难免,经济的波动性大增。此外,新股开闸,未来向注册制转变等都对A 股的供需格局带来根本性的影响。
所以,14 年的A 股投资将面临更大的不确定性,与13 年的结构性牛市相比,身处14 年的投资者理应沉下心来,寻找确定性的投资机会。就操作层面,灵活的仓位控制是应对系统性风险的有效手段。而作为一个天生的乐观派,我们坚信结构调整和技术进步下会有行业和企业获得长期的成长性,找到这类企业将是我们始终努力的方向。具体到行业层面,代表改革方向的国企改革、资源价格改革、环保;代表新兴消费的游戏、电动汽车、互联网等,都是诞生这类牛股的肥沃土壤。
这里我们重点对环保行业的投资机会进行简单梳理。
十八届三中全会对环境保护和生态文明建设予以了详细描述,总的思路就是重新定位多方参与主体,将过去的后端治理模式向前端调控模式转变,真正实现环境保护的标本兼治。具体措施中,一方面强调生态环境的资源属性,政府代管;另一方面推行环境税统一标准和计量方法。如此一来,权责分明,监管有据。
而作为这一链条上的最后一环,监管的落实和到位则有望以政府职能转变和行政管理调整来实现。此举一旦面世,将是环保行业发展的重要契机。
此外,传统的环保治理领域之外,广义的环保相关行业可能更为受益,如节能、电动汽车、机动车尾气排放治理等,甚至更前沿的碳捕捉和碳交易,这些都是未来环保行业重点发展的领域,值得重视。