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杰瑞股份研究报告:瑞银证券-杰瑞股份-002353-投资加拿大上市公司,延伸油田环保产业链-140212

股票名称: 杰瑞股份 股票代码: 002353分享时间:2014-02-12 17:13:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李博
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 409 KB 分享者: ysw****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          收购加拿大油田环保公司股权  
        杰瑞与加拿大从事油田环保的西山公司签订投资协议,以400万美元购买西山公司非公开发行的1547万股,获得29%普通股权和两个董事席位,同时购买西山公司新发行可转债300万美元,利率6.5%,期限二年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  投资目的是获得油气废弃物处理方面技术和设备  
        杰瑞能服将与西山公司成立合资公司,获得油气废弃物处理的热相分离技术和设备。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)杰瑞在油气废弃物处理方面已具有岩屑回注,固液分离,压裂业处理等服务能力,此次收购的废弃物处理热相分离技术和设备,可用于含油废弃物处理、土壤修复、油基泥浆废物处理,能提升杰瑞油田环保的技术实力。  油田环保业务2013年有望超预期,应是未来重要增长点  
        岩屑回注是杰瑞最早的油服业务,2011年康菲石油事件后近两年没有工作量,2013年将岩屑回注业务拓展到北美,我们预计2013年可能超过2亿收入。油田环保应将是公司未来重要的增长点。  估值:维持"买入"评级和90元目标价  
        我们维持2013-2015年1.71/2.6/3.47元的盈利预测,维持90元目标价和"买入"评级,目标价基于瑞银VACM模型得出(WACC=8.5%)  

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