􀂾  宏观经济：
各国救市措施并为带来市场信心的恢复，股市依然暴跌；欧元区经修正后的二季度经济增长数据低于修正前；中国经济景气度明显下滑；
国际大宗商品期货价格大幅回落，预示着全球通胀将得到进一步缓解，相应的，各国政府可以更大力度采取扩张性宏观经济政策；
􀂾  货币政策：
中国随全球主要工业国降息，降息周期开启；人民币对美元汇率基本稳定，欧元走势疲软；公开市场上央行操作取向调整，货币政策逐步宽松；
􀂾  一周债市回顾：
中期票据重新启动，首批中小企业短期融资券获准注册；债市一级市场发行和二级市场交易都非常活跃；债券二级市场大幅上涨，创下最高周涨幅纪录；央票发行利率大幅下降，二级市场上到期收益率亦明显下跌；
债券价格大幅上涨的直接表现是各券种到期收益率大幅下跌，国债、金融债、企业债和中期票据到期收益率下降约50-70BP；央票和短期融资券到期收益率下降约在20-30BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行间国债、金融债、中短期票据和央票都出现了一定程度的收益率倒挂情况；；
􀂾  后市展望与投资策略
部分品种收益率期限结构出现倒挂反映了债市的巨大投机性，市场已经一定程度扭曲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）债券市场的风险明显积聚，短期看虽然后续可能还有上涨空间，但风险的累积会更加明显；降息周期来临，从中长期看债券市场仍然是一轮牛市；但短期看，债市累积了较高的风险。因此我们对近期的债券市场投资评级为“持有”，不建议新资金进入。