1.  国际大厂商盈利继续恶化，为中国厂商提升国际份额创造机会
国际通信设备巨头上半年中报显示财务状况正呈进一步恶化趋势，除阿朗通讯、摩托、北电持续亏损外，前期盈利良好的诺基亚和爱立信上半年净利润同比分别下降24%和64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无线业务除爱立信处于盈亏平衡外，其他公司都处于亏损状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为国际大厂财务状况恶化将会主动减少激进的竞争策略，这将有利于中国厂商提升全球份额和盈利水平。
2.  国内电信资本支出进入投资高峰期，相关产业受益
电信重组基本尘埃落地，三大运营商已实现全业务运营，预计今年4季度到明年1季度发放3G牌照概率较高，国内无线资本支出08年4季度到明年1季度进入增长通道，我们预计08-10年的无线资本支出分别是1468.2亿元、1821亿元和1423亿元。受无线资本支出增长影响为主的相关产业环节从4季度开始将逐步受益。虽然无线主设备行业受市场竞争结构不均衡和厂商基于战略利益的“占位竞争”的影响，目前的竞争非常激烈，但我们仍看好占位竞争之后的后续网络升级与扩容的盈利前景。
3.  四季度投资策略
未来3年我国3G投资额大约为3000亿元，按照通讯设备企业毛利率35%和净利率3%左右来测算，未来3年将为设备企业带来大约1050亿元的毛利和90亿元的净利润。而其中大部分将为国内设备企业瓜分。我们认为行业投资增长过程也将是设备企业重新洗牌的过程。整体来看，细分行业龙头和具有全业务整合能力的供应商将具有较好的发展前景。运营商集采后行业龙头更具有竞争优势，而通讯设备类上市公司大多都是国内的细分行业龙头，因此将分享行业增长的盛宴，综上分析，我们给予行业“增持”评级。