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研究报告:招商证券-台港澳电子剪报-140212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-12 16:16:21
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 招商证券 研报页数: 78 页 推荐评级:
研报大小: 165 KB 分享者: 数理金****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

流动性改善  沪指重上2100关  
  节后资金回流银行体系,流动性改善,短期拆息全线回落,上证综指上升0.84%,重上2100点以上水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性平稳,人民银行昨日暂停逆回购,单日实现资金净回笼。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  沪深股市昨日震荡走高,两市成交额合计达3,094亿元(人民币,下同)。其中,上证综指连升3个交易日,昨日上升0.84%,收报2103.67点,为1个多月来新高,成交额放大至1,253亿元(人民币,下同);深证成指上升0.33%,成交额放大至1,841.5亿元。
  从盘面上看,自贸区、银行股涨幅靠前,其中,天津滨海新区上涨逾3.5%,而银行板块也大幅反弹逾2.4%,但航天航空、电子信息等行业板块,跌幅靠前。
  隔夜息跌16点子  至4.137厘
  分析师认为,全国人大政协「两会」下月召开前,改革开放预期逐步升温,是自贸区和油改等概念大幅上升的主要因素,而银行股昨日大幅上涨,一方面是银行体系资金改善,另一方面银行股大量破净值,是早前的超跌反弹,但银行股升势能否持续,仍有待观察。
  中金公司认为,两会前后随着改革措施逐渐推进,银行股存在交易性机会,特别是财税体制改革的推进。但估值水平提升需要更加清晰的改革路线图,才能增加投资者的信心。
  信达证券策略分析师艾宜认为,市场对下月召开的「两会」,存在政策预期,因此,政策主题性板块表现活跃,带动大市人气上升。银行板块估值相对较低,对资金具一定吸引力。相对较好的流动性亦便于大规模资金进场参与行情。
  南方基金首席策略分析师杨德龙则认为,2月市场资金面会有很大改善,支持了近日出现的市场反弹行情。
  国信证券分析,从历年惯例来看,春节后(大概正月十五)银行体系将面临现金回流,流动性将再度充裕,这足以抵销春节后公开市场到期所形成的被动回笼。
  由于资金回流银行体系,上海银行间同业拆借利率(Shibor)市场的短期利率全线回落,其中,隔夜利率下跌16.65个点子至4.137厘,7天利率下跌9.8个点子至5.201厘。
  本周市场有4,500亿元逆回购到期,但节后现金回流银行体系,流动性改善,人行昨日暂停逆回购操作,实现资金净回笼3,300亿元。
  

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