􀁺  收入高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度收入同比增长78.7％，继续保持高速增长趋势，我们认为主要是钢铁、煤炭及电力等行业因节能降耗而加大对SVC、FV  和HVC  等产品的需求，预计其未来需求仍将保持50％左右的增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  毛利率提升。三季度毛利率55.1％，比去年同期下降1  个百分点，但远高于上半年43.4％的毛利率，表明公司产品盈利能力较强。从成本方面来看，营业成本同比增长86.0％，主要是原材料大幅上涨和产品销量增加所致。
􀁺  长期增长有望。9  月末，荣信股份预收帐款为8669  万元，同比增长65.2％，显示成长潜力尚未完全释放。我们预计来自煤炭、冶金和电力等行业的需求仍呈增长趋势，虽然下游收入和利润有增速放缓迹象，但由于大功率电力电子销售占其比重极低，用下游支付力强，未来所受影响不大。
􀁺  费用控制理想。3  季度，荣信股份的期间费用总额4401  万元，同比增长30.2％。其中，销售费用211  万元，同比增长了45.8%，主要是订单增长所致；管理费用2161  万元，同比增长43.20%，主要是业务规模扩大，增加技术开发费、人员薪酬、办公费等费用支出所致。
􀁺  所得税增长快。3  季度，荣信所得税总额为748  万元，同比增长384%，综合所得税率由4.8％上升至14.4％。细分来看，主要是从谨慎角度出发，荣信暂按25％的所得税率计提所致。
􀁺  维持评级：强烈推荐。我们维持荣信2008-2010  年EPS  分别为0.98  元、1.37  和1.78  元盈利预测，目前估值相对于市场仍然偏高，但相对于自身增长而言已经趋于合理水平。基于荣信股份是国内从事大功率电力电子设备的主导厂商，在SVC  和MABZ  等领域具备竞争优势和广阔成长空间，故继续维持“强烈推荐”评级。