高等级信用债发行量已跌至冰点，尤其是长久期品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年1月AAA主体评级的债券共发行852亿，远低于去年4月份以来每月接近2000亿的发行量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5-7年品种发行量已经连续两个月不足100亿，1月份只有35亿元。高等级发行人融资渠道多元，目前较高的收益率倒逼其推迟债券融资计划或者转向贷款。
        《四季度货币政策报告》显示贷款利率下浮比例上升，优质贷款客户融资需求下降。4季度贷款利率9折以内的比例上升了1.8个百分点。与此同时贷款利率上浮超过30%的比例也有所上升。反映了目前银行对优质客户的贷款供给增加，但优质客户（相当于信用债高等级发行人）贷款需求趋弱；劣质客户贷款需求反而走强，但银行避险情绪上升，贷款供给相对不足。
        高等级信用债全面高于贷款利率9折。中债5年超AAA中票的估值5.79%，与贷款利率9折（5.76%）基本持平。5年期AAA企业债和中票收益率为6.09%和6.12%，超过贷款基准利率95折。
        高等级信用产品供给减少，同时市场避险情绪正在上升，对低风险资产的需求增加。建议投资者更加积极地配置高等级信用债，利率趋稳背景下，可拉长久期至5年以上。